ＬｉｂＷｏｒｋ＜１４３１＞（東証グロース）は１１月１０日の取引時間終了後に２４年６月期第１四半期連結業績を発表した。受注が回復傾向で２桁増収となり、原価低減や販管費見直しなどの施策も寄与して赤字縮小した。そして第２四半期累計の利益予想を上方修正した。通期予想は据え置いたが、第２四半期累計と同様に上振れ余地がありそうだ。積極的な事業展開で収益拡大を期待したい。株価は地合い悪化も影響して上値が重くモミ合う形だが、一方では大きく下押す動きも見られず調整一巡感を強めている。第２四半期累計利益予想の上方修正を評価してモミ合いから上放れを期待したい。

■２４年６月期２Ｑ累計利益予想を上方修正、通期も上振れ余地

　２４年６月期第１四半期の連結業績は、売上高が前年同期比１１．４％増の２４億３６百万円、営業利益が２億２９百万円の損失（前年同期は２億６４百万円の損失）、経常利益が２億２２百万円の損失（同２億５８百万円の損失）、親会社株主帰属四半期純利益が１億５１百万円の損失（同１億８８百万円の損失）だった。

　全国の新設住宅着工数（持家）が低迷する状況でも、独自のデジタル集客戦略、異業種コラボ戦略、エリア拡大戦略によって受注が回復傾向（受注棟数は前年同期比３５％増）となった。そして完成引渡棟数が概ね計画水準で推移して２桁増収となり、７月３日付でグループ会社となった幸の国木材工業と連携した原価低減や、販管費の見直しなどの施策も寄与して赤字縮小した。

　第１四半期の実績を受けて、第２四半期累計の連結業績予想については１１月１０日付で売上高を１億円下方修正したが、営業利益を４０百万円、経常利益を３７百万円、親会社株主帰属四半期純利益を１百万円それぞれ上方修正し、売上高が前年同期比１８．０％増の７７億円、営業利益が１７２．６％増の２億３０百万円、経常利益が１７３．６％増の２億３７百万円、親会社株主帰属四半期純利益が２５３．０％増の１億２１百万円とした。

　通期の連結業績予想は据え置いて売上高が２３年６月期比１９．９％増の１７０億円、営業利益が９７．２％増の５億９０百万円、経常利益が９１．０％増の６億円、親会社株主帰属当期純利益が１１３．２％増の３億７０百万円としている。配当予想も据え置いて、２３年６月期と同額の６円４０銭（各四半期末１円６０銭）としている。予想配当性向は３８．２％である。

　売上高は過去最高で、各利益はＶ字回復の見込みとしている。重点施策としてエリア・顧客層・販売チャネル拡大を推進するとともに、グループ全体でコスト削減を推進する方針としている。通期予想は据え置いたが、第２四半期累計と同様に上振れ余地がありそうだ。新中期経営計画「ＮＥＸＴ　ＳＴＡＧＥ　２０２６」では、目標値に２６年６月期営業利益３０億円、ＥＯＥ３０％などを掲げている。積極的な事業展開で収益拡大を期待したい。

■株価は調整一巡

　株価は地合い悪化も影響して上値が重くモミ合う形だが、一方では大きく下押す動きも見られず調整一巡感を強めている。第２四半期累計利益予想の上方修正を評価してモミ合いから上放れを期待したい。１１月１０日の終値は７９６円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１６円７４銭で算出）は約４８倍、今期予想配当利回り（会社予想の６円４０銭で算出）は約０．８％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１４９円９９銭で算出）は約５．３倍、そして時価総額は約１８５億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）