（決算速報）
　クリナップ＜７９５５＞（東証プライム）は５月８日の取引時間終了後に２４年３月期連結業績（４月３０日付で下方修正）を発表した。売上高が計画を下回り、原材料・資材価格の高騰、販売価格改定効果の浸透遅れ、広告宣伝費や人件費の増加なども影響して大幅減益だった。２５年３月期は拡販や原価低減を推進して大幅営業・経常増益予想としている。積極的な事業展開で収益回復基調を期待したい。株価は３月の年初来高値圏から反落して上値を切り下げる形だが、４月３０日の業績予想下方修正に対する失望売りは限定的だった。高配当利回りや１倍割れの低ＰＢＲなど指標面の割安感も評価材料であり、調整一巡して出直りを期待したい。

■２４年３月期は大幅減益、２５年３月期は大幅営業・経常増益予想

　２４年３月期の連結業績は売上高が２３年３月期比３．２％増の１２７９億８２百万円、営業利益が５７．５％減の１２億８２百万円、経常利益が４９．２％減の１８億０９百万円、そして親会社株主帰属当期純利益が４１．８％減の１４億６８百万円だった。配当は２３年３月期比５円増配の３１円（第２四半期末１３円、期末１８円＝普通配当２６円＋創業７５周年記念配当５円）とした。配当性向は７７．６％となる。

　計画（２３年１０月３１日付の修正値、売上高１２８７億円、営業利益３１億円、経常利益３６億円、親会社株主帰属当期純利益２３億円）を下回り大幅減益だった。新設住宅着工件数減少やリフォーム需要伸び悩みなどにより売上高が計画を下回り、原材料・資材価格の高騰、販売価格改定効果の浸透遅れ、広告宣伝費や人件費の増加なども影響した。部門別売上高は厨房部門が４．３％増の１０５１億５２百万円、浴槽・洗面部門が２．９％減の１４８億１５百万円だった。

　なお全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高が３１８億８２百万円で営業利益が４億８３百万円、第２四半期は売上高が３１６億５３百万円で営業利益が５億６４百万円、第３四半期は売上高が３３８億９９百万円で営業利益が１３億５０百万円、第４四半期は売上高３０５億４８百万円で営業利益が１１億１５百万円の損失だった。

　２５年３月期の連結業績予想は、売上高が２４年３月期比４．７％増の１３４０億円、営業利益が６３．８％増の２１億円、経常利益が４９．２％増の２７億円、親会社株主帰属当期純利益が９．０％増の１６億円としている。配当予想については２４年３月期と同額の３１円（第２四半期末１３円、期末１８円）としている。予想配当性向は７１．２％となる。

　拡販や原価低減を推進して大幅営業・経常増益予想としている。積極的な事業展開で収益回復基調を期待したい。

■株価は調整一巡

　株価は３月の年初来高値圏から反落して上値を切り下げる形だが、４月３０日の業績予想下方修正に対する失望売りは限定的だった。高配当利回りや１倍割れの低ＰＢＲなど指標面の割安感も評価材料であり、調整一巡して出直りを期待したい。５月８日の終値は７３４円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４３円５３銭で算出）は約１７倍、今期予想配当利回り（会社予想の３１円で算出）は約４．２％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１５７１円３１銭で算出）は約０．５倍、時価総額は約２７５億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・Media-IR 株式投資情報編集部）