（決算速報）
　日本エム・ディ・エム＜７６００＞（東証プライム）は７月３０日の取引時間終了後に２５年３月期第１四半期連結業績を発表した。増収増益だった。売上面は日本国内、米国とも獲得症例数が増加して２桁増収となった。利益面は日本の償還価格引き下げや円安による売上原価率の上昇がマイナス要因だったが、増収効果で吸収した。そして通期増収増益予想を据え置いた。償還価格引き下げや円安による調達コストの上昇などがマイナス要因となるが、獲得症例数増加による増収効果や原価低減効果などで吸収する見込みだ。積極的な事業展開で収益拡大基調を期待したい。株価は安値圏でモミ合う形だが底固め完了感を強めている。１倍割れの低ＰＢＲも評価材料であり、出直りを期待したい。

■２５年３月期１Ｑ増収増益、通期増収増益予想据え置き

　２５年３月期第１四半期の連結業績は、売上高が前年同期比１２．０％増の６０億５２百万円、営業利益が５．７％増の３億６６百万円、経常利益が９．０％増の３億６７百万円、そして親会社株主帰属四半期純利益が５４．３％増の２億７３百万円だった。

　増収増益だった。売上面は日本国内、米国とも獲得症例数が増加して２桁増収となった。利益面は日本の償還価格引き下げや円安による売上原価率の上昇がマイナス要因だったが、増収効果で吸収した。営業外収益では為替差益が１３百万円増加、営業外費用では持分法投資損失が８百万円減少した。純利益については、前期の特別損失に計上した和解関連費用７５百万円がなくなったことも寄与して大幅増益だった。

　セグメント別（セグメント間取引・全社費用等調整前）に見ると、日本は売上高が４．２％増の３１億８４百万円で営業利益が３３．６％減の１億５６百万円、米国は売上高が１７．９％増の３７億５３百万円で営業利益が２５２．５％増の１億９３百万円だった。米国の外部顧客向け売上高はＵＳドルベースで７．８％増の１８百万円ＵＳドル、円換算後で２２．２％増の２８億６８百万円だった。米国売上の為替換算レートは１ＵＳドル＝１５６．５５円（前年同期は１ＵＳドル＝１３８．１１円）だった。

　医療機器類の品目別売上高（セグメント間取引相殺消去後、日本は収益認識に関する会計基準を適用しているため売上高から販売促進費の一部を控除）は、人工関節は日本が２．３％増の１１億９８百万円で米国が２２．４％増の２８億６３百万円、骨接合材料（日本）は４．０％増の１０億７９百万円、脊椎固定器具（日本国内と米国の合計）は６．５％増の８億７４百万円だった。なお自社製品比率は１．１ポイント低下して８１．２％となった。

　通期の連結業績予想は据え置いて、売上高が２４年３月期比８．７％増の２５２億円、営業利益が５．９％増の１８億５０百万円、経常利益が０．４％増の１８億５０百万円、親会社株主帰属当期純利益が２．２％増の１３億円としている。想定為替レートは１ＵＳドル＝１５０円としている。配当予想については２４年３月期比１円増配の１５円（期末一括）としている。連続増配予想で予想配当性向は３０．４％となる。

　償還価格引き下げ、円安による調達コストの上昇などがマイナス要因となるが、獲得症例数増加による増収効果や原価低減効果などで吸収する見込みだ。積極的な事業展開で収益拡大基調を期待したい。

■株価は底固め完了

　株価は安値圏でモミ合う形だが底固め完了感を強めている。１倍割れの低ＰＢＲも評価材料であり、出直りを期待したい。７月３０日の終値は６５２円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４９円３９銭で算出）は約１３倍、今期予想配当利回り（会社予想の１５円で算出）は約２．３％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ９６８円７４銭で算出）は約０．７倍、時価総額は約１７３億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）