（決算速報）
　エイトレッド＜３９６９＞（東証スタンダード）は１０月２４日に２５年３月期第２四半期累計業績（非連結）を発表した。増収増益と順調だった。Ｃｌｏｕｄおよびパッケージ型ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓとも２桁増収と伸長し、売上原価の増加を吸収した。そして通期の増収増益予想を据え置いた。クラウドサービスの拡大でストック収益が積み上がる収益構造であり、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は水準を切り上げて戻り高値圏だ。好業績を評価し、利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。

■２５年３月期２Ｑ累計増収増益と順調、通期も増収増益予想

　２５年３月期第２四半期累計（中間期）の業績（非連結）は、売上高が前年同期比１７．４％増の１３億７７百万円、営業利益が９．６％増の５億２９百万円、経常利益が９．７％増の５億３０百万円、そして中間純利益が９．１％増の３億５４百万円だった。

　増収増益と順調だった。Ｃｌｏｕｄ（Ｘ－ｐｏｉｎｔ　Ｃｌｏｕｄ、２４年３月リリースのＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓクラウド版）および大手・中堅企業向けパッケージ型ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓとも２桁増収と伸長し、売上原価の増加（特にクラウドインフラコストが増加）や人件費の増加などを吸収した。営業利益４６百万円増益の変動分析は、Ｃｌｏｕｄ売上増加で１億２９百万円増益、パッケージ売上増加で９２百万円増益、人件費増加で２９百万円減益、外注・業務委託費増加で２５百万円減益、減価償却費増加で３５百万円減益、クラウドインフラコスト増加で７２百万円減益、その他で３９百万円減益だった。

　製品別売上高は、Ｃｌｏｕｄが導入企業数増加やパッケージ型Ｘ－ｐｏｉｎｔからの移行により２５．７％増の６億３５百万円、パッケージ型ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓが導入企業増加や新バージョンアップへのアップセルなどで１８．２％増の６億１４百万円、パッケージ型Ｘ－ｐｏｉｎｔがクラウドへの移行に伴う新規ライセンス販売終了（２２年３月）で１３．９％減の１億２７百万円だった。クラウド比率は３．１ポイント上昇して４６．２％となった。

　全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高６億４１百万円で営業利益２億１３百万円、第２四半期は売上高７億３５百万円で営業利益３億１６百万円だった。ストック売上比率は第１四半期が８４．４％、第２四半期が７６．１％だった。

　通期の業績（非連結）予想は据え置いて、売上高が２４年３月期比１１．９％増の２８億円、営業利益が１１．４％増の１１億７０百万円、経常利益が１１．０％増の１１億７０百万円、当期純利益が９．８％増の７億８４百万円としている。配当予想は２４年３月期比６円増配の３２円（第２四半期末１６円、期末１６円）としている。８期連続増配予想で予想配当性向は３０．６％となる。

　製品別売上高の計画は、Ｃｌｏｕｄが２７．１％増の１３億６５百万円、パッケージ型ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓが５．８％増の１２億０２百万円、新規ライセンス販売終了のパッケージ型Ｘ－ｐｏｉｎｔが２０．０％減の２億３２百万円としている。Ｃｌｏｕｄでは、主力のＸ－ｐｏｉｎｔ　Ｃｌｏｕｄの需要が拡大基調であり、２４年７月からの新価格体系開始も寄与する見込みだ。さらにＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓクラウド版の認知拡大にも注力する。パッケージ型ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓについては、バージョンアップによるアップセルを推進する。

　営業利益１億２０百万円増益の変動計画は、Ｃｌｏｕｄ売上増加で２億９１百万円増益、人件費増加で１億１５百万円減益、減価償却費増加で６２百万円減益、クラウドインフラコスト増加で２２百万円減益、その他で２８百万円増益としている。

　２５年３月期は増収増益で８期連続増配予想としている。第１四半期の進捗率は売上高が４９％、営業利益が４５％である。クラウドサービスの拡大でストック収益が積み上がる収益構造であり、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は上値試す

　株価は水準を切り上げて戻り高値圏だ。好業績を評価し、利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。１０月２４日の終値は１６３１円、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１０４円７１銭で算出）は約１６倍、今期予想配当利回り（会社予想の３２円で算出）は約２．０％、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ６０８円１２銭で算出）は約２．７倍、そして時価総額は約１２２億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）