（業績修正速報）
　ＴＡＣ＜４３１９＞（東証スタンダード）は１１月１日に２５年３月期第２四半期累計（中間期）連結業績予想の上方修正を発表した。個人教育事業が堅調に推移したことに加え、営業コスト構造の見直しや全社ベースの業務効率化の効果が寄与して増益幅が拡大した。通期連結業績予想は据え置いたが、第２四半期累計の上方修正を勘案すれば通期も上振れの可能性が高いだろう。積極的な事業展開で収益回復基調を期待したい。株価は安値圏でやや軟調だが、上方修正や１倍割れの低ＰＢＲを評価して反発を期待したい。なお１１月６日に２５年３月期第２四半期決算発表を予定している。

■２５年３月期２Ｑ累計業績予想を上方修正して増益幅拡大

　上方修正後の２５年３月期第２四半期累計（中間期）の連結業績予想は、売上高（前受金調整後の発生ベース売上高）が前年同期比０．１％増の１０１億３５百万円、営業利益が３．３倍の８億２３百万円、経常利益が３．７倍の８億４４百万円、親会社株主帰属四半期（中間）純利益が３．３倍の５億７７百万円とした。

　前回予想（５月１５日公表値、売上高１０１億１２百万円、営業利益４億９５百万円、経常利益４億７０百万円、中間純利益３億１３百万円）に対して、売上高を２３百万円、営業利益を３億２８百万円、経常利益を３億７４百万円、中間純利益を２億６４百万円、それぞれ上方修正した。

　個人教育事業が堅調に推移して売上高が計画を上回ったことに加え、営業費用についてオンライン受講の拡大に伴い教室受講を前提としたコスト構造の見直しを行った成果が出始めていること、さらに全社ベースの業務効率化の効果も寄与して売上原価と販管費が計画を下回り、各利益の増益幅が拡大した。また経常利益と中間純利益については、営業外収益に受取保険金約３７百万円を計上したことも寄与した。

　通期の連結業績予想は据え置いて、売上高（前受金調整後の発生ベース売上高）が２４年３月期比１．１％増の１９２億２０百万円、営業利益が２億７０百万円（２４年３月期は３億０７百万円の損失）、経常利益が２億２０百万円（同３億２９百万円の損失）、親会社株主帰属当期純利益が１億５０百万円（同２億１９百万円の損失）としている。配当予想は、２４年年３月期比２円減配の４円（第２四半期末２円、期末２円）としている。予想配当性向は４８．４％となる。

　グループの持続的な事業活動と中長期的な成長を推進するための重点施策として、オンラインでの学習環境強化と講座開発、営業人材育成による営業強化、需要の大きいＤＸ関連研修の拡販、ＴＡＣ出版書籍販売サイトのリニューアル、会計人材紹介事業の成約率向上、直営校の校舎規模の適正化、講座運営体制の抜本的見直し、全社的な作業効率の追求などを推進する方針だ。また株価純資産倍率（ＰＢＲ）の改善にも取り組むとしている。

　通期連結業績予想は据え置いたが、第２四半期累計の上方修正を勘案すれば通期も上振れの可能性が高いだろう。積極的な事業展開で収益回復基調を期待したい。

■株価は反発期待

　株価は安値圏でやや軟調だが、上方修正や１倍割れの低ＰＢＲを評価して反発を期待したい。１１月１日の終値は１６１円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８円２７銭で算出）は約１９倍、今期予想配当利回り（会社予想の４円で算出）は約２．５％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３２３円２８銭で算出）は約０．５倍、そして時価総額は約３０億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）