イトーキ＜７９７２＞（東証プライム）は２月１３日に２４年１２月期連結業績を発表した。２桁増益と順調だった。ワークプレイス事業がオフィスリニューアル・移転案件を中心に増収となり、提供価値向上による利益率改善も寄与した。そして２５年１２月期も２桁増益で連続大幅増配予想としている。引き続きワークプレイス事業の好調が牽引する見込みだ。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は戻り高値圏で上げ一服となってモミ合う形だが煮詰まり感を強めている。好業績を評価して上値を試す展開を期待したい。

■２４年１２月期２桁増益、２５年１２月期も２桁増益で連続大幅増配予想

　２４年１２月期の連結業績は、売上高が２３年１２月期比４．１％増の１３８４億６０百万円、営業利益が１８．２％増の１００億７７百万円、経常利益が１６．９％増の１００億０４百万円、親会社株主帰属当期純利益が２１．６％増の７１億８３百万円だった。配当は２３年１２月期比１３円増配の５５円（期末一括）とした。配当性向は３７．４％となる。

　増収・２桁増益と順調だった。設備機器・パブリック事業が期ズレや前期の反動で減収だったものの、ワークプレイス事業がオフィスリニューアル・移転案件を中心に増収となり、提供価値向上による利益率改善も寄与した。営業利益１５億円増益の要因分析は、売上増加に伴う利益増加がワークプレイス事業の増収効果で２１億円増、売上総利益率影響（設備機器・パブリック事業の減収影響がマイナス要因だが、ワークプレイス事業の単体ベースの売上総利益率は１．９ポイント上昇）で８億円増、販管費の増加（人的資本投資の一環としての賃上げ、専門人材の採用、シュールーム兼本社オフィスのリニューアル、ＤＸ推進のためのＩＴ基盤強化など）で１４億円減だった。

　ワークプレイス事業は、売上高が８．２％増の１０２２億６１百万円で、営業利益が２９．２％増の８０億４７百万円だった。ハイブリッドな新しい働き方にあわせたオフィスリニューアル・移転案件を中心に増収となり、提供価値向上による利益率改善も寄与した。

　設備機器・パブリック事業は、売上高が６．２％減の３４５億７２百万円で、営業利益が２．６％減の１８億５７百万円だった。資材高等を背景とする物流施設向け設備案件の期ズレや、前期に好調だった公共施設向け案件（博物館・美術館の展示ケース等）反動で減収・減益だった。

　その他（ＩＴ・シェアリング事業に含まれていたオフィスシェアリング事業を当期よりワークプレイス事業へ移管）は、売上高が１．７％増の１６億２６百万円、営業利益が５５．７％減の１億７２百万円だった。した。

　なお全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高が４０９億１８百万円で営業利益が６０億３９百万円、第２四半期は売上高が３１５億９２百万円で営業利益が８億２７百万円、第３四半期は売上高が２９６億１３百万円で営業利益が９億４０百万円、第４四半期は売上高が３６３億３７百万円で営業利益が２２億７１百万円だった。企業のオフィス移転などにより年度末にあたる第１四半期偏重の収益特性がある。

　２５年１２月期連結業績予想は売上高が２４年１２月期比４．７％増の１４５０億円、営業利益が１４．１％増の１１５億円、経常利益が１４．９％増の１１５億円、親会社株主帰属当期純利益が１１．４％増の８０億円としている。配当予想は２４年１２月期比１０円増配の６５円（期末一括）としている。連続大幅増配で、予想配当性向は４０．０％となる。

　２桁増益で連続大幅増配予想としている。引き続きワークプレイス事業の好調が牽引する見込みだ。セグメント別の計画は、ワークプレイス事業の売上高が９．５％増の１１２０億円で営業利益が１９．３％増の９６億円、設備機器・パブリック事業の売上高が８．９％減の３１５億円で営業利益が３．１％減の１８億円としている。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は上値試す

　株価は戻り高値圏で上げ一服となってモミ合う形だが煮詰まり感を強めている。好業績を評価して上値を試す展開を期待したい。２月１３日の終値は１６２４円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１６２円５９銭で算出）は約１０倍、今期予想配当利回り（会社予想の６５円で算出）は約４．０％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１００１円１３銭で算出）は約１．６倍、時価総額は約８６７億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）