（決算速報）
　トレジャー・ファクトリー＜３０９３＞（東証プライム）は１０月９日に２６年２月期第２四半期累計（以下、中間期）連結業績を発表した。増収増益と順調だった。既存店売上が計画以上に好調だった。そして通期増収増益予想を据え置いた。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。なおエンプティが運営する無人店舗型ドレスレンタルサービス「Ｅｍｐｔｙ　Ｄｒｅｓｓｙ」事業を、２５年１１月１日付（予定）で譲り受ける。株価は９月の年初来高値圏から急反落の形となったが、好業績を評価して戻りを試す展開を期待したい。

■２６年２月期中間期増収増益と順調、通期増収増益予想据え置き

　２６年２月期中間期（３月～８月）の連結業績は、売上高が前年同期比１４．５％増の２２４億５３百万円、営業利益が１０．０％増の１９億１９百万円、経常利益が１１．５％増の１９億６０百万円、親会社株主帰属中間純利益が８．２％増の１２億３８百万円だった。

　増収増益と順調だった。既存店売上が計画以上に好調だった。営業利益の前年同期比１億７４百万円増益の分析は、単体・既存店影響で３億４５百万円増加、単体・当期新店影響で１億７０百万円減少、単体・退店影響で６１百万円減少、単体・その他影響で２億５９百万円減少（店頭買取以外の買取チャネルの人員増加で７８百万円減少、第３四半期以降の新規出店の先行コストで２０百万円減少、ＥＣや買取強化のための広告宣伝費増加で１７百万円減少など）、子会社の利益貢献で３億１９百万円増加だった。

　主要ＫＰＩとして、単体ベースの既存店売上高は前年同期比１０４．３％（販売件数は１０４．８％、販売単価は９９．６％）だった。６月～７月にインバウンド需要が一時的に鈍化したため計画を下回ったが、８月が計画を大幅に上回った。単体ベースの既存店売上総利益率は６４．９％で０．２ポイント低下した。商品ミックス影響（低単価商材の販売好調）で低下した。連結ベースのＥＣ売上比率は０．７ポイント上昇して１４．４％となった。連結ベースの仕入高は２１．８％増加した。連結ベースの新規出店は合計１８店舗、退店は１店舗だった。２５年１０月末時点のグループ合計店舗数（海外およびＦＣを含む）は３１４店舗となった。下期の新規出店（確定分）は第３四半期が１０店舗、第４四半期が３店舗となっている。

　全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高が１１８億４３百万円で営業利益が１４億９６百万円、第２四半期は売上高が１０６億１０百万円で営業利益が４億２３百万円だった。収益面の季節特性としては、引越シーズンで生活家電や家具の構成比が高まる第１四半期（３月～５月）の利益率が高くなり、単価の低い夏物衣料が主力となる第２四半期（６月～８月）の利益率が低くなる傾向がある。

　通期の連結業績予想は据え置いて、売上高が前期比９．６％増の４６２億５２百万円、営業利益が９．５％増の４４億２０百万円、経常利益が８．８％増の４４億４１百万円、親会社株主帰属当期純利益が１１．０％増の３０億０８百万円としている。配当予想も据え置いて前期比３円増配の３９円（第２四半期末１９円、期末２０円）としている。２５年２月期の年間３６円には記念配当２円が含まれているため、普通配当ベースでは５円増配となる。予想配当性向は３０．４％となる。

　２６年２月期も増収増益予想としている。前提として単体ベースの既存店売上は前期比１０２％、連結ベースの売上総利益率は０．８ポイント上昇の５９．９％、販管費比率は０．９ポイント上昇の５０．４％としている。

　中間期の進捗率は売上高が４９％、営業利益が４３％、経常利益が４４％、親会社株主帰属当期純利益が４１％だった。利益進捗率がやや低水準の形だが、これは単価の低い夏物衣料が主力となる第２四半期の利益率が低くなる傾向があるためであり、概ね例年通りの進捗率である。外部環境の不透明感を考慮して保守的な前提としているが、既存店売上の好調を勘案すれば通期会社予想は上振れの可能性が高く、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は戻り試す

　株価は９月の年初来高値圏から急反落の形となったが、好業績を評価して戻りを試す展開を期待したい。１０月９日の終値は１７９７円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１２８円３７銭で算出）は約１４倍、今期予想配当利回り（会社予想の３９円で算出）は約２．２％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４４４円４４銭で算出）は約４．０倍、そして時価総額は約４３８億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）