（決算速報）
　マルマエ＜６２６４＞（東証プライム）は１２月２６日に２６年８月期第１四半期連結業績を発表した。前期第３四半期よりＫＭアルミニウム（以下、ＫＭＡＣ）を新規連結して連結決算に移行したため、前年同期の非連結業績との比較で見ると大幅増収増益だった。精密部品事業（マルマエ）は半導体分野で消耗品の需要が好調に推移し、機能材料事業（ＫＭＡＣ）の業績も寄与した。そして通期の大幅増収増益予想を据え置いた。第１四半期が順調であり、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は１０月の年初来高値圏から反落したが、調整一巡して切り返しの動きを強めている。利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。

■２６年８月期１Ｑは前年同期の非連結業績との比較で大幅増収増益

　２６年８月期第１四半期の連結業績は売上高が４２億４４百万円、営業利益が7億０１百万円、経常利益が６億５５百万円、親会社株主帰属四半期純利益が４億３４百万円だった。前期第３四半期よりＫＭＡＣを新規連結して連結決算に移行したため、前年同期の非連結業績（売上高１９億１１百万円、営業利益４億４４百万円、経常利益４億４３百万円、親会社株主帰属四半期純利益３億０８百万円）に対して大幅増収増益（売上高は２２．０％増収、営業利益は５７．７％増益、経常利益は４７．６％増益、親会社株主帰属四半期純利益は４１．０％増益）だった。

　精密部品事業（マルマエ）は売上高が１８億０５百万円で営業利益（全社費用等調整前）が３億３１百万円（前年同期は売上高１８億２５百万円、営業利益４億４４百万円）だった。分野別の売上高は半導体分野が０．４％減の１５億１１百万円、ＦＰＤ分野が３２．３％減の２億０４百万円、その他分野が２８．２％減の２９百万円だった。半導体分野は新規装置向けが低調だったが、消耗品の需要が好調に推移した。ＦＰＤ分野はＯＬＥＤ向けの設備投資が停滞した。利益面は販管費の増加に加え、売上が期初にやや低迷したことも影響して減少した。

　機能材料事業（ＫＭＡＣ）は売上高が２４億３８百万円で営業利益が３億７１百万円（のれん償却額７５百万円控除後）だった。分野別の売上高はＩＴ器材（半導体・ＦＰＤ製造用ターゲット材向け消耗材、アルマイト処理など）が８億９７百万円、半導体装置部材（半導体エッチング装置用の真空チャンバーなど）が４億０１百万円、基礎素材（電解コンデンサ用・ＨＤＤ用の高純度アルミなど）が１１億３７百万円だった。ＩＴ器材は超高純度ターゲット材やＣＶＤ向け消耗品が好調だった。半導体装置部材は真空チャンパーが客先在庫調整の影響を受けたが、市場回復により２６年２月より正常化を見込んでいる。基礎素材は高純度品の前倒し納入があったが、小口素材販売がやや停滞した。

　通期連結業績予想（ＫＭＡＣを通期連結、２５年８月期は５ヶ月分を連結）は据え置いて、売上高が前期比５０．８％増の１７２億円、営業利益が３３．１％増の２８億円、経常利益が３４．３％増の２６億円、親会社株主帰属当期純利益が２５．４％増の１７億円としている。配当予想は前期比１６円増配の５６円（第２四半期末２８円、期末２８円）としている。連続増配で予想配当性向は４１．７％となる。

　精密部品事業（マルマエ）が半導体分野を中心とする需要回復に伴って伸長し、機能材料事業（ＫＭＡＣ）の通期連結も寄与する。セグメント別計画は、精密部品事業（マルマエ）の売上高が８２億円で営業利益が１９億円、機能材料事業（ＫＭＡＣ）の売上高が９０億円で営業利益が１２億円としている。

　第１四半期の進捗率は売上高２５％、営業利益２５％、経常利益２５％、親会社株主帰属当期純利益２６％と順調である。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は上値試す

　株価は１０月の年初来高値圏から反落したが、調整一巡して切り返しの動きを強めている。利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。１２月２６日の終値は２０８８円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１３４円２６銭で算出）は約１６倍、今期予想配当利回り（会社予想の５６円で算出）は約２．７％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ６４３円７６銭で算出）は約３．２倍、そして時価総額は約２７３億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）