フライトホールディングス＜３７５３＞（東２）はシステム開発や電子決済ソリューションなどを展開している。１６年３月期は赤字予想だが、１７年３月期は次世代型マルチ決済装置の新製品「ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ　ｐｒｅｍｉｕｍ」が寄与して収益改善基調が期待される。株価は３月の戻り高値圏から反落したが、２月の上場来安値まで下押すことなく切り返している。大底圏を脱して下値を切り上げる形だ。出直り展開だろう。

■システム開発や電子決済ソリューションなどを展開

　フライトシステムコンサルティングが１３年１０月、持株会社に移行してフライトホールディングスに商号変更した。システム開発・保守などのコンサルティング＆ソリューション（Ｃ＆Ｓ）事業、電子決済ソリューションなどのサービス事業、Ｂ２Ｂ向けＥＣサイト構築パッケージなどのＥＣソリューション事業を展開している。

　電子決済ソリューションの分野では、スマートデバイス決済専用マルチ電子決済端末「ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ（インクレディスト）」、およびスマートデバイス決済専用アプリケーション「ペイメント・マスター」の展開を強化している。

　スマートデバイス決済専用アプリ「ペイメント・マスター」は、１０年９月に提供開始した国内初のＢｔｏＢ向け決済ソリューションで、高級ホテル、レストラン、観光タクシー、旅行代理店などに導入されている。

　１４年１０月には、ＥＣサイト構築パッケージソフト「イーシー・ライダー」のＤＲＡＧＯＮ　ＴＥＣＨＮＯＬＯＧＹを子会社化（１４年１１月イーシー・ライダーに商号変更）して、ＥＣソリューション事業も強化している。

■アライアンスも活用して事業展開

　１４年９月には、スマートデバイス決済専用アプリ「ペイメント・マスター」に関して、フォウカスとスマートデバイスを用いたモバイルＰＯＳ決済システムで協業した。

　１５年４月には、スマートデバイスを活用したクレジットカード・銀聯カードなど複数の決済処理が可能な新サービス「ペイメント・マスター　ｆｏｒ　Ｊ－Ｍｕｐｓ（ジェイマップス）」を加盟店向けに提供開始した。接続先決済センターを三菱ＵＦＪニコスとＪＲ東日本メカトロニクスが共同で運営する「Ｊ－Ｍｕｐｓ（ジェイマップス）」として、顧客ニーズに合わせたさまざまな拡張性の高い決済を実現する。

　１５年１１月には「ペイメント・マスター　ｆｏｒ　Ｊ－Ｍｕｐｓ」のバージョンアップを行い、訪日外国人向けの外貨建てカード決済サービスに対応した。

　１５年９月には、子会社イーシー・ライダーがラクーン＜３０３１＞と業務提携して、イーシー・ライダーのＢｔｏＢ向けＥＣサイト構築システム「ＥＣ－Ｒｉｄｅｒ　Ｂ２Ｂ」と、ラクーンのＢｔｏＢ掛売り・請求書決済代行サービス「Ｐａｉｄ」との連携を開始した。

　１５年１２月には子会社フライトシステムコンサルティングが、ソフトバンクロボティクスの人型ロボット「Ｐｅｐｐｅｒ」の法人モデル「Ｐｅｐｐｅｒ　ｆｏｒ　Ｂｉｚ」向けロボアプリの開発者などを総合的に支援する「Ｐｅｐｐｅｒパートナープログラム」においてロボアプリパートナーとして認定された。

　４月５日には子会社イーシー・ライダーがｐｏｒｔｉａ（ポーシャ、東京都）と業務提携し、イーシー・ライダーのＢｔｏＢ向けＥＣサイト構築システム「ＥＣ－Ｒｉｄｅｒ　Ｂ２Ｂ」と、ポーシャが新しく提供する企業向けオンラインリアルタイム決済システム「ｐｏｒｔｉａ」を連携させたサービスを提供すると発表した。

　４月２１日には子会社イーシー・ライダーが、ＧＭＯインターネット＜９４４９＞のクラウドサービス「ＣｏｎｏＨａ　ｂｙＧＭＯ（コノハ）」を基盤に採用した「ＥＣ－Ｒｉｄｅｒ　Ｂ２Ｂ」の新プランを提供すると発表した。

■海外展開も加速

　１４年１２月には、海外での「ペイメント・マスター」および「インクレディスト」の拡販に向けて、米国子会社ＦＬＩＧＨＴ　ＳＹＳＴＥＭ　ＵＳＡを設立した。今後のＩＣチップ付きクレジットカード決済（ＥＭＶ決済）および、Ａｐｐｌｅ　ＰａｙなどのＮＦＣ決済においてグローバル展開を推進する。

　また１５年１２月には、アジアを中心とした海外での電子決済ソリューション事業の展開に向けて、台湾に１００％子会社（ＦＬＩＧＨＴ台湾）を設立した。

■決済端末の新製品「ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ　ｐｒｅｍｉｕｍ」の販売開始

　１５年１０月には、子会社フライトシステムコンサルティングが米国子会社ＦＬＩＧＨＴ　ＳＹＳＴＥＭ　ＵＳＡを通じて、北米市場向けにタブレット連動型クレジットカード決済装置ｉｎｃｒｅｄｉｓｔの新製品「ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ　ｐｒｅｍｉｕｍ」を発表した。磁気クレジットカード、接触型ＩＣクレジットカード（ＥＭＶ）、非接触型ＩＣクレジットカード（コンタクトレスＥＭＶ）、日本独自の電子マネーに対応した決済端末である。

　また米国子会社ＦＬＩＧＨＴ　ＳＹＳＴＥＭ　ＵＳＡは米国の大手決済センター事業者ＰＩＶＯＴＡＬと業務提携した。ＰＩＶＯＴＡＬのＧｌｏｂａｌＯｎｅサービスと協業して新製品「ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ　ｐｒｅｍｉｕｍ」の北米での販売を強化する。

　そして１６年３月、新製品「ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ　ｐｒｅｍｉｕｍ」の日本国内での販売を開始した。米国では現在セキュリティー基準の審査を依頼中であり、審査が終了次第、米国子会社ＦＬＩＧＨＴ　ＳＹＳＴＥＭ　ＵＳＡを通じて米国での販売を開始する予定としている。

■大型案件も影響する収益構造

　１５年３月期の四半期別業績推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）３億５９百万円、第２四半期（７月～９月）３億円、第３四半期（１０月～１２月）２億３８百万円、第４四半期（１月～３月）６億９５百万円、営業利益は第１四半期７百万円の赤字、第２四半期５８百万円の赤字、第３四半期７７百万円の赤字、第４四半期８３百万円の黒字だった。

　サービス事業における大型案件の売上計上有無も影響する収益構造で、１５年３月期は新規大型案件の先送りが影響した。ただし第４四半期に黒字化して営業損益は改善基調だ。

■１６年３月期第３四半期累計は大型案件一巡で減収、赤字拡大

　前期（１６年３月期）第３四半期累計（４月～１２月）の連結業績は、売上高が前年同期比３１．１％減の６億１７百万円、営業利益が３億５５百万円の赤字（前年同期は１億４２百万円の赤字）、経常利益が３億８２百万円の赤字（同１億３４百万円の赤字）、純利益が４億１３百万円の赤字（同１億３４百万円の赤字）だった。

　サービス事業における大型案件の一巡、マルチ電子決済端末ｉｎｃｒｅｄｉｓｔの次世代機「ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ　ｐｒｅｍｉｕｍ」の開発・販売開始遅れなどで大幅減収となり、ＥＣソリューション事業の先行費用や「ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ　ｐｒｅｍｉｕｍ」開発費用も影響して利益は赤字が拡大した。純利益はＥＣソリューション事業に係る減損損失１８百万円計上やソフトウェア評価損１０百万円の計上も影響した。

　セグメント別（連結調整前）に見るとＣ＆Ｓ事業は売上高が前年同期比３．４％減の４億１２百万円で営業利益が１０百万円の赤字（前年同期は０百万円）、サービス事業は売上高が同５７．４％減の１億９３百万円で営業利益が１億１９百万円の赤字（同２２百万円の黒字）、ＥＣソリューション事業は売上高が同３．１倍の２１百万円で営業利益が４３百万円の赤字（同８百万円の赤字）だった。

　四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）１億８３百万円、第２四半期（７月～９月）２億６１百万円、第３四半期（１０月～１２月）１億７３百万円、営業利益は第１四半期１億４３百万円の赤字、第２四半期７９百万円の赤字、第３四半期１億３３百万円だった。

■１６年３月期は赤字だが、１７年３月期は新製品が寄与して収益改善期待

　前期（１６年３月期）通期の連結業績予想（２月９日に減額修正）は、売上高が前期（１５年３月期）比２１．８％増の１９億４０百万円、営業利益が１億４０百万円の赤字（前期は５９百万円の赤字）、経常利益が１億７０百万円の赤字（同６２百万円の赤字）、純利益が２億円の赤字（同８４百万円の赤字）としている。なお配当は無配継続としている。

　Ｃ＆Ｓ事業において引き合いに十分対応する人員体制を確保できなかったこと、サービス事業においてマルチ電子決済端末ｉｎｃｒｅｄｉｓｔの次世代機「ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ　ｐｒｅｍｉｕｍ」の開発・販売開始が遅れたこと、そしてＥＣソリューション事業の立ち上がりが遅れたことで、赤字が拡大する見込みだ。

　ただし「ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ　ｐｒｅｍｉｕｍ」に関して３月に大型案件の納品を控えており、第４四半期（１月～３月）に約１３億円の売上を計上する予定としている。また「ｉｎｃｒｅｄｉｓｔ　ｐｒｅｍｉｕｍ」販売開始によって、今期（１７年３月期）は収益改善基調が期待される。

■株価は大底圏脱して下値切り上げ

　株価の動きを見ると、３月１４日の戻り高値４３４円から反落したが、２月の上場来安値２３６円まで下押すことなく、４月６日の直近安値３０１円から切り返している。大底圏から脱して下値を切り上げた形だ。

　４月２１日の終値は３４２円で、時価総額は約３２億円である。週足チャートで見ると１３週移動平均線が下値を支える形となった。出直り展開だろう。