栄研化学＜４５４９＞（東１）は、３１円高の２３７４円と３営業日続伸して始まり、今年２月１日につけた年初来高値２５５１円を視界に入れている。今年７月２６日に発表した今３月期第１四半期（４～６月期、１Ｑ）業績が、２ケタ増益と続伸して着地し、３月通期予想業績に対して高利益進捗率を示したことを手掛かりに、今期から推進している中期経営計画の実現可能性が高まったとして買い増勢となっている。とくに海外事業では、シスメックス＜６８６９＞（東１）との業務提携や米国で今年６月に大腸がんスクリーニングの新ガイドラインが発行されたことやアジア市場向けに結核検査装置の開拓を図ることなどで好展開すると期待を高めている。

■１Ｑ利益は３月予想業績に対して３９～４２％と進捗し目安の２５％を上回る

　今期１Ｑ業績は、前年同期比５．４％増収、２２．８％営業増益、２１．３％経常増益、２５．５％純益増益と続伸し、３月通期予想業績対比の利益進捗率は、３９～４２％と目安の２５％を上回った。海外向けの売り上げは、７億１５００万円（同０．３％減）と伸び悩んだが、国内では主力製品の便潜血検査用試薬や迅速検査試薬の売り上げが大きく伸び、継続的な製造原価の低減や経費の効率的な使用を進めたことが要因となった。

　ただ海外向け売り上げは、今年１月に業務提携したシスメックス向けに尿試験紙の供給がスタートしたほか、米国の大腸がんの新ガイドライン発行などが追い風となっており、今３月期通期では、４７億６０００万円（前期比３６．０％増）と予想している。同社が、２０１９年３月期を最終年度に今期から推進している中期経営計画では、国内市場での自社製品のシェアアップとともに、グローバル展開の加速が柱となっており、海外売り上げ比率は、前期の１０．８％から今期に１４．１％、最終年度には８１億２０００万円の２１．４％へ倍増を計画している。数値目標も最終年度に売り上げ３７８億８０００万円、営業利益４７億円と計画しており、業績高成長をサポートする。

　今３月期通期業績は、期初予想を据え置き売り上げ３３８億３０００万円（前期比５．２％増）、営業利益２７億１０００万円（同２３．４％減）、経常利益２７億１０００万円（同２４．１％減）、純利益１８億２０００万円（同２５．１％減）と増収・減益転換を見込んでいる。研究開発費が３４億円（同４９．６％増）と一時的に増加し、設備投資も４４億円（同２４．６％増）、減価償却費も１９億円（同３２．８％増）と負担増となるためだが、１Ｑ高利益進捗率から業績上ぶれ期待も高まってくる。

■２５日線出没の中段固めから年初来高値を抜け昨年５月高値を目指す

　株価は、シスメックスとの業務提携に前期第３四半期の好業績が続いて年初来高値２５５１円まで買い進まれ、今期の減益転換予想が市場コンセンサスを下回るとして年初来安値１８４６円と売られた。同安値から下げ過ぎ訂正に結核検査装置のアジア市場向け開拓報道が加わって２４３７円までリバウンドし、２５日移動平均線を出没する中段固めを続けてきた。年初来高値奪回から昨年５月高値２７３５円を目指す上値チャレンジに弾みをつけよう。（本紙編集長・浅妻昭治）