イワキポンプ＜イワキ、６２３７＞（東２）は、前日１４日に大引けでは２０円安の２８８０円と４日ぶりに反落した。ただ、取引時間中には２９６０円まで買い進まれ、連日の上場来高値更新となり、午後の安値２８２６円からは５０円超幅引き戻して終了した。同社株は、前日９日大引け後に今３月期業績の２０１６年４月～１２月期（第３四半期、３Ｑ）決算の発表を予定しており、これを先取りして３月通期業績の連続最高更新予想を手掛かりに割安株買いが増勢となった。実際に大引け後に発表された３Ｑ業績は、小幅減益となったが、３月通期業績に対して順調な利益進捗率を示しており、最高値後の下値では押し目買いも交錯したことを示した。個別材料的にも、今年９月８日には船舶バラスト水規制管理条約が発効、同社の水質管理システムの需要拡大を背景に次期２０１８年３月期業績への期待を高めていることも、買い手掛かりとなっている。

■国内売り上げは医療機器市場などが好調に推移し続伸も円高進行が響く

　同社の今３月期業績は、昨年１１月に２０１６年４月～９月期（第２四半期、２Ｑ）累計業績が、上方修正される一方、３月通期業績が、下方修正され、また配当も、２Ｑ中間配当を３０円（前年同期は０円）とする一方、期末配当を３３．９円から３２円に小幅減配し、年間配当を６２円（前期実績７８．８円）とした。これを受けた３Ｑ業績は、前年同期比１．５％増収、５．４％営業減益、６．０％経常減益、２．２％純益減益となったが、３月通期業績対比の利益進捗率は、７３～７９％と目安の７５％をほぼ達成した。本業の主力６市場のうち医療機器市場が好調に推移し、水処理市場、化学市場も堅調で国内売り上げは前年同期比３．１％となったが、海外向け売り上げが、半導体・液晶市場で大型受注案件の貢献があったものの、為替レートが円高となったことが響いた。

　３月通期業績は、昨年１１月の下方修正値を据え置き売り上げ２４８億７１００万円（前期比０．２％増）、営業利益１５億９４００万円（同４．０％増）、経常利益２０億６７００万円（同３．８％増）、純利益１５億２７００万円（同横ばい）としたが、過去最高業績は連続更新する。今期業績は、円高の影響を受けるが、同社は、第１期中期経営計画で来期２０１８年３月期の純利益として１７億７９００万円を目標にしており、今年９月の船舶バラスト水規制条約の発効などの事業環境好転で、この目標達成の確度が高まってくる。

■昨年１１月と同様に業績推移をポジティブに評価してＰＥＲ１４倍台の割安修正に再発進

　株価は、昨年１１月の増額・減額が交錯した今期業績の修正では、３月通期業績の下方修正値が市場コンセンサスをほぼクリアするとしてポジティブに評価して２０００円台を回復、「トランプ・ラリー」による円安・ドル高の進行とともに２８７７円高値まで買い進まれ、年明け後は、「トランプ・リスク」の再燃で２５日移動平均線で下値を確認したあと決算発表先取りで上場来高値追いとなった。ＰＥＲは１４倍台となお割安であり、昨年１１月と同様に業績推移をポジティブに評価して押し目買いを誘発、目先の利益確定売りを吸収して上値追いに再発進しよう。（本紙編集長・浅妻昭治）