ティムコ＜７５０１＞（ＪＱ）はフィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。１７年１１月期は赤字だったが、１８年１１月期は黒字化予想である。収益改善が期待される。株価は戻り歩調だ。低ＰＢＲも見直して戻りを試す展開が期待される。

■フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・販売

　フィッシング用品およびアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。１７年１１月期の事業別売上高構成比はフィッシング事業が３１％、アウトドア事業が６８％、その他（不動産賃貸収入など）が１％だった。

　基本戦略として規模の拡大よりも内容の充実に重点を置き、オリジナルアウトドア衣料ブランドである「Ｆｏｘｆｉｒｅ」の商品力強化や、直営店舗「Ｆｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ」の収益力向上に取り組んでいる。

■１７年１１月期は赤字

　１７年１１月期の業績（非連結）は、売上高が１６年１１月期比１．９％増の２８億８０百万円、営業利益が１９百万円の赤字（１６年１１月期は２０百万円の赤字）、経常利益が１６百万円の赤字（同１１百万円の赤字）、純利益が２３百万円の赤字（同２３百万円の赤字）だった。配当は１６年１１月期と同額の年間１２円（期末一括）とした。

　積極的な営業で売上高と売上総利益は増加したが、販売強化に伴う販管費の増加で赤字が残った。差引売上総利益率は４５．２％で０．６ポイント上昇、販管費比率は４５．９％で０．６ポイント上昇した。

　フィッシング事業は売上高が１．３％減の８億８２百万円で、営業利益（連結調整前）が１４．６％減の８９百万円だった。ルアー用品は新製品投入で堅調だったが、フライ用品が天候不順や市場低迷の影響で苦戦し、新製品発売に先行した販売促進費の増加も影響した。アウトドア事業は売上高が３．３％増の１９億６５百万円で、営業利益が１７．５％増の１億０６百万円だった。防虫衣料「スコーロン」製品の販売に注力し、９月以降の気温低下で防寒重衣料好調だった。その他は売上高が０．７％増の３２百万円で営業利益が１．６％増の２４百万円だった。

■１８年１１月期黒字化予想で収益改善期待

　１８年１１月期の業績（非連結）予想は、売上高が１７年１１月期比５．２％増の３０億３３百万円、営業利益が４３百万円の黒字（１７年１１月期は１９百万円の赤字）、経常利益が４４百万円の黒字（同１６百万円の赤字）、純利益が３０百万円の黒字（同２３百万円の赤字）としている。配当予想は１７年１１月期と同額の年間１２円（期末一括）としている。

　フィッシング事業においてはブランド力強化とネット活用による収益性向上、アウトドア事業においてはアウトドア衣料ブランド「Ｆｏｘｆｉｒｅ」の商品力強化や直営店舗「Ｆｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ」の収益性向上に努めるとしている。収益改善が期待される。

■株主優待制度は毎年１１月末に実施

　株主優待制度は、毎年１１月３０日現在の株主を対象として実施している。優待内容は、１００株以上～１０００株未満保有株主に対してＦｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ２０％ＯＦＦお買物優待券１枚、１０００株以上保有株主に対してＦｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ２０％ＯＦＦお買物優待券２枚贈呈する。株主優待券利用対象店舗は直営店（会社ホームページを参照）となる。

■株価は戻り歩調、低ＰＢＲも見直し

　株価は戻り歩調だ。１月２３日には戻り高値となる６３５円まで上伸し、１７年６月の昨年来高値６７５円に接近している。その後は地合い悪化の影響を受けたが一時的だろう。た。

　２月６日の終値６０１円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想ＥＰＳ１２円１１銭で算出）は約５０倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間１２円で算出）は２．０％近辺、そして前期実績ＰＢＲ（前期実績ＢＰＳ１９４７円５４銭で算出）は０．３倍近辺である。時価総額は約２０億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインの形だ。０．３倍近辺の低ＰＢＲも見直して戻りを試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）