加賀電子＜８１５４＞（東１）は、前日１５日に６３円高の２５２７円と急反発して引け、取引時間中には２６５２円まで買い進まれ、世界同時株安に巻き込まれて３０００円大台から突っ込んで２月１４日につけた直近安値２５３９円から１００円超高し、上昇トレンドへの転換を強く示唆した。今年２月６日に発表された今２０１８年３月期業績の２回目の上方修正と、同じく今期配当の２回目の増配を見直し売られ過ぎ訂正買いが再燃した。３年間の目標総額を５０億円とするベンチャー投資活動で、産業用ドローン関連や女性活躍・子育て支援関連のベンチャー企業などに相次いで出資したことも、成長可能性を高めるとしてフォローの材料視されている。

■主力事業のＥＭＳビジネスが好調に推移し半導体・情報機器の販売も牽引

　同社の今３月期業績は、昨年１０月に上方修正されたが、今回は、売り上げを同上方修正値を据え置き２３２０億円（前期比２．１％増）としたものの、利益については、営業利益を５億円引き上げて８０億円（同１６．３％増）、経常利益を５億円アップさせて８７億円（同１８．５％増）、純利益を１億５０００万円上乗せして６４億５０００万円（同７．５％減）とした。２月６日に開示した今期第３四半期業績が、遊技機関連市場向けは依然として低調推移しているが、主力事業の電子機器向けのＥＭＳ（開発・生産受託）ビジネスや半導体・情報機器の販売、住宅向け関連商材などの販売が好調に推移して、昨年１０月に上方修正した今３月期通期予想業績に対して高利益進捗して着地しており、再上方修正に踏み切った。なお純利益は、前期に税効果会計の影響で法人税負担が軽減されており、今期はこれが一巡して小幅減益転換するが、経常利益は、前期の過去最高を連続更新する。

　今期配当は、昨年１１月に中間配当を期初予想の２５円から３０円（普通配当２５円、特別配当５円）に増配したが、今回は、期末配当を期初予想の３５円から４０円（普通配当３５円、特別配当５円）へ引き上げ、年間配当を７０円（普通配当６０円、特別配当１０円、前期実績６０円）に再増配、５期連続の増配とする。

　なお同社のベンチャー投資活動は、中期経営計画で強化・開拓を目指す重点市場（車載、環境、通信、産業機器、アミューズメント）や新規事業分野（医療・ヘルスケア、素材）でベンチャー企業を発掘してそのユニークは発想力と技術力を結集、新たなイノベーションを創出して同社の持続的成長を推進することを目的にしている。とくに昨年１０月は、住友金属鉱山＜５７１３＞（東１）とハイブリッド自動車や電気自動車向けの半導体材料であるＳｉＣ（シリコンカーバイド）基板を共同開発する合弁契約を締結したことを手初めにラッシュとなり、子育て中の女性が再就労しやすい託児機能付きワーキングスペースを展開するママスクエア（東京都港区）、ドローン操縦士の技術教育を行う「ドローンスクールジャパン」を全国２２拠点で展開するスカイロボ（東京都中央区）、ＩｏＴ化に必要なセンサデバイスやＡＩ（人工知能）解析などをワンストップで開発するスカイディスク（東京都千代田区）などへの出資案件が続いた。

■ＰＥＲ１１倍台、配当利回り２．７％と陰の極を示し２５日線を上抜き昨年来高値を目指す

　株価は、昨年８月に発表した今期第１四半期（２０１７年４月～６月期）のＶ字回復業績を手掛かりにストップ高を交えて２９７０円高値まで５００円高し、昨年１０月のベンチャー出資案件ラッシュでは、昨年来高値３７８０円まで２段上げした。年明け後は、３０００円大台の中段固めから世界同時株安の波及で急落、今期業績の再上方修正・再増配でいったん持ち直したものの、市場の先行き不透明化に足を引っ張られ再度の下げに見舞われた。ＰＥＲはわずか１１倍台、ＰＢＲは１倍ソコソコ、配当利回りは２．６６％と割安で、テクニカル的にも２５日移動平均線から１０％超のマイナスかい離と売られ過ぎの陰の極を示唆しており、このまま２５日線を上抜き、３０００円大台奪回で弾みをつけ昨年来高値にキャッチアップしよう。（本紙編集長・浅妻昭治）