ＢＳ１１（日本ＢＳ放送）＜９４１４＞（東１）は、きょう１２日に東証第２部から東証第１部に指定替えされ売買がスタートしたが、前日の東証２部終値に対して２６円高の１２６９円で寄り付いて急反発、今年３月１０日につけた株式分割権利落ち後高値１２８２円を射程圏に捉えている。東証１部指定替えに伴い東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）に算入されることを先取り、ＴＯＰＩＸ連動型のファンドの買い需要が発生する需給好転思惑を高めて買い物が再燃している。今８月期経常利益の続伸が予想され、配当も増配を予定していることも内需関連株買いにつながっている。

■業績は番組改編効果などが寄与して続伸し配当も増配

同社の株価は、昨年７月３１日を基準日に実施した株式分割（１対２）を歓迎して上場来高値２２３４円をつけ２１６３円で分割権利を落とした。権利落ち後は、１１２４円高値から８６１円まで調整したが、今年１月開示の今期第１四半期（１Ｑ）決算が、期初予想の第２四半期（２Ｑ）累計業績に対して５８～５３％と順調な利益進捗率を示したことを評価して１０００円台を回復、東証１部指定替え承認とともに窓を開けて急伸、分割権利落ち後高値追いとなった。

１Ｑ業績は、前年同期比１５．４％増収、４０．４％経常増益、１．４％純益減益となった。２０１１年７月の地上テレビ放送完全デジタル化をキッカケにＢＳデジタル放送の視聴可能世帯数割合が、全世帯の７０．５％に高まっており、昨年１０月の番組改編で接触率の向上のためレギュラー番組をリニューアル、メーンの旅行番組、ゴルフ番組に新たなタレントを起用、スポーツコンテンツでも柔道、卓球などの若手有望選手に密着した番組を充実させ、費用面では引き続き番組関連費用などを効率的にコントロール、全国紙・地方紙への広告出稿を戦略的に実施したことなどが要因となった。

今８月通期業績は期初予想に変更はなく、売り上げ８８億円（前期比１１．８％増）、営業利益１８億４０００万円（同８．７％増）、経常利益１８億円（同７．４％増）と続伸を予想している。純利益は、前期に繰越欠損金が解消したことで税負担が増加して１１億円（同１１．３％減）と連続減益を見込んでいるが、配当は、１３．５円（前期実績１２．５円）と増配を予定している。

■分割勘案の実質では最高値を更新し権利落ち埋めに拍車

株価は、株式分割を勘案すると実質で昨年７月につけた上場来高値を更新しているが、ＴＯＰＩＸ算入による需給好転の現実買いが加わりことから、テクニカル的に分割落ちを埋め上値追い展開に拍車が掛かりそうだ。（本紙編集長・浅妻昭治）