ジェイテック＜２４７９＞（ＪＱ）は技術者派遣の「技術商社」を標榜し、技術職知財リース事業を展開している。１９年３月期は第１四半期が黒字化し、通期も大幅増益予想である。収益改善を期待したい。株価は下値を切り上げて戻り歩調だ。

■技術者派遣の「技術職知財リース事業」が主力

　製造業の開発・設計部門に技術者を派遣する「技術職知財リース事業」を主力としている。専門教育による知識を基盤として、新たな付加価値を顧客に提供する社員を「テクノロジスト」と呼称し、一般的なエンジニアと区別している。そして「技術商社」を標榜し、テクノロジストが保有する知恵を提供（リース）することで、顧客とともに新たな価値を創造する「技術職知財リース事業」としている。１８年４月１日時点のテクノロジスト数は４２８名である。

　機械設計開発、電気・電子設計開発、ソフトウェア開発、建築設計の４分野を柱として、ＬＩＸＩＬ、本田技術研究所、デンソーテクノ、ヤマハ発動機、三菱日立パワーシステムズ、パナソニックホームアプライアンス、富士通テンなど、幅広い業種の優良企業との取引がある。特定の業界・企業への依存度を低くして、業種別・顧客別売上構成比のバランスを維持していることも特徴だ。
　１８年３月期の業種別売上構成比は、自動車関連２１％、産業用機器関連１７％、精密機器関連３％、情報通信機器関連３％、電子・電気機器関連８％、半導体・集積回路関連３％、情報処理関連１２％、建築関連２４％などとなっている。また顧客上位１０社の占める割合は約４９％である。

　１８年３月には、インターネットを通じて派遣社員の勤怠状況を管理するクラウドサービス「ｓｔａｆｆ－ｏｎｅ」の販売を開始した。

■１９年３月期大幅増益予想で収益改善期待

　１９年３月期連結業績予想は、売上高が１８年３月期比１０．３％増の３３億６９百万円、営業利益が３８．１％増の１億０７百万円、経常利益が３９．１％増の１億０６百万円、純利益が２．３倍の７９百万円としている。

　第１四半期は売上高が前年同期比２．２％減の７億５８百万円、営業利益が２３百万円（前年同期は１百万円の赤字）、経常利益が２３百万円（同１百万円の赤字）、純利益が１７百万円（同２９百万円の赤字）だった。

　人材不足の影響で微減収だったが、契約単価引き上げの促進や新入社員の早期派遣稼働の効果で利益率が改善し、のれん償却の一巡も寄与して黒字化した。技術職知財リース事業は３．０％減収、一般派遣およびエンジニア派遣事業は１５．４％増収だった。

　通期ベースでも採用活動の強化で技術職知財リース事業の伸長を図り、システム開発受託・請負業務にも注力する方針だ。収益改善を期待したい。配当予想は１８年３月期と同額の年間１円（期末一括）で、予想配当性向は１０．８％となる。

　中期経営計画では目標値に、２１年３月期売上高３５億７４百万円、営業利益１億１５百万円、経常利益１億１４百万円、純利益８７百万円を掲げている。人材確保が課題だが中期的に事業環境は良好だろう。

■株価は下値切り上げて戻り歩調

　株価は７月の直近安値２０２円から下値を切り上げて戻り歩調だ。８月３１日の終値は２４８円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９円２２銭で算出）は約２７倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間１円で算出）は約０．４％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ９７円２０銭で算出）は約２．６倍、時価総額は約２１億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線を突破した。出直りを期待したい。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）