【どう見るこの相場】「森を見ずに木を見る」を基本とする個別銘柄重視の積み上げスタンスが賢明
- 2019/1/15 09:55
- どう見るこの相場
ただ昨年１２月のクラッシュ相場を惹起した懸念材料は、新年に入って好転したかといえば必ずしもそうとはいえないようだ。米中貿易摩擦にしろ、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）の利上げ政策にしろ、マーケットがトランプ大統領のツイートやパウエルＦＲＢ議長の発言を勝手読みしているフシが窺える。またまた「期待で買って現実で売る」展開にならないとも限らないのである。現に連休中の１４日に発表された中国の貿易統計（１２月）では対米輸出の落ち込みが目立ち、為替相場は、１ドル＝１０７円～１０８円の円高水準を余儀なくされている。円高は、今後本格化する四半期決算発表に際して業績の不確定要因となる可能性が残る。また米国の「ねじれ議会」の影響で、政府機関の閉鎖も長引いている。
となれば、ここは楽観にも悲観にも傾かず「森を見ずに木を見る」を基本とする個別銘柄重視の積み上げスタンスが賢明となるはずだ。新年相場では、そうした動きを示すシンボル株も出てきた。逆行高が目立った昨年１２月に新規株式公開（ＩＰＯ）された直近ＩＰＯ株だ。昨年１２月には１８銘柄がＩＰＯされ、このうち５銘柄が新年相場で上場来高値を更新した。自律制御システム研究所＜６２３２＞（東マ）は、昨年１２月２１日のＩＰＯ時に公開価格の３４００円を下回って２８３０円で初値をつけるマイナスがあったが、新年相場ではストップ高を交えて３９４０円まで上値を伸ばした。印鑑スタンプなどのＥＣ通販で元号改元に関連するＡｍｉｄＡホールディングス＜７６７１＞（東マ）、今年５月の１０連休に関連する体験型オプショナルツアー専門のオンライン予約サイトを運営のベルトラ＜７０４８＞（東マ）などの材料含みの銘柄も、最高値を更新した。
そこで当コラムではもう一つの「直近株」に注目した。昨年１２月に東証第１部に市場変更された「直近１部昇格株」である。全部で１１銘柄を数える。市場変更に際して新株式発行や立会外分売などのファイナンスを伴った「訳あり」株や、昇格記念増配を発表した銘柄、さらに材料含み株など多彩である。しかも株価水準は、一部を除いてほとんど昨年来安値水準に位置し、直近ＩＰＯ株と異なって他市場からの市場変更のため株価の天井も高い。今月末には東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）に組み入れられ、ＴＯＰＩＸ連動型のパッシブ運用ファンドの指数リプレイスの買い需要が発生することから、先取り買いしてリターンが期待できそうだ。（本紙編集長・浅妻昭治）
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