綿半ホールディングス＜３１９９＞（東１）は、前日１日に３２円高の２１７８円と３営業日ぶりに反発して引け、今年３月２９日につけた配当権利落ち安値２１３５円から出直る動きを強めた。

　同社は、３月３１日に期末を迎えた２０１９年３月期決算を５月１０日に発表予定で、今年３月８日に開示した今年２月の月次動向で、全店売り上げが、昨年１２月に連結子会社化したアベルネット（東京都台東区）の寄与で３カ月連続で２ケタ増となったことを手掛かりに、続く２０２０年３月期の業績ガイダンスへの期待を高めてディフェンシブ株買いが再燃した。テクニカル的にも、配当権利取りで２５日移動平均線が下から上に７５日移動平均線を抜くゴールデン・クロス（ＧＣ）を示現し上昇トレンド発生を示唆としてサポート材料視されている。

■２０２０年３月期はアベルネットや新規オープンの可児店などが通期フル寄与

　同社の今年３月の月次動向は、既存店売り上げが、２０１７年１２月に閉店した三鷹店の影響で小幅マイナスで推移したが、全店売り上げが、前年同期比１６．７％増と昨年１２月以来３カ月連続のプラスとなり、客数も前年同月の横ばい、客単価が１６．７％増と同じく３カ月連続の２ケタ増と好調に推移した。昨年１２月３日にアベルネットの全株式を２０億６５００万円で取得し連結子会社化しており、このプラス効果が早くも月次動向に表面化した。アベルネットは、インターネット通販の老舗企業として通販サイト「ＰＣボンバー」を展開しており、この通販商材の家電・パソコンなどと綿半ＨＤ自身の通販事業との相乗効果を発揮したことが要因となった。

　このＭ＆Ａ効果は、業績寄与期待も高めている。集計作業に入り５月１０日に発表予定の２０１９年３月期業績は、売り上げ１０２８億１０００万円（前期比０．４％増）、営業利益２４億４１００万円（同４．１％増）、経常利益２６億４００万円（同４．１％増）、純利益１５億３６００万円（同３．６％増）と予想され、４期連続で過去最高を更新するが、この決算発表時の２０２０年３月期業績の業績ガイダンスが注目されているものだ。アベルネットはもちろん、昨年７月にリニューアルオープンした富士河口湖店、同１１月に新規開店した綿半スーパーセンター可児店の通期フル寄与が見込まれるためだ。東洋経済会社四季報最新号では、２０２０年３月期の純利益を１６億５０００万円と観測、５期連続の過去最高更新となる。

■配当権利取りでＧＣを示現して上昇トレンド入りを鮮明化しまず年初来高値奪回

　株価は、今年１月３０日に発表した２０１９年３月期第３四半期業績が２ケタ減益で着地したことで年初来安値１９５０円へ下値を探ったが、期末の配当権利取りで年初来高値２４００円までリバウンドし、この間２５日線が７５日線を上抜くＧＣを示現し上昇トレンド転換を鮮明化した。足元では２５日線を出没する中段固めを続けているが、ディフェンシブ株買いが再燃し、まず年初来高値を奪回し一段の上値追いが想定される。（本紙編集長・浅妻昭治）