■決算発表を機に動意づく可能性も

ソフトバンク＜９４３４＞（東１）に注目したい。１９年３月期増収増益予想である。２０年３月期は料金値下げ影響が懸念されるが、スマートフォン契約数が順調に増加して収益拡大を期待したい。配当性向８５％程度を目安としており、増配も期待される。株価は競争激化、料金値下げ影響、設備投資負担などが警戒されて上値の重い展開だが、４月の直近安値圏から反発の動きを強めている。５月８日予定の決算発表を機に動意づく可能性もありそうだ。

■モバイル通信事業の基盤拡大と新規戦略領域の拡大で中期成長目指す

ソフトバンクグループ＜９９８４＞中核の通信事業会社で、１８年１２月東証１部に新規上場した。

　通信事業はターゲットに合わせたマルチブランド戦略で、大容量・ビジネスユーザー向けのソフトバンク、ライトユーザー向けのワイモバイル、１０代～２０代前半向けのＬＩＮＥ　ＭＯＢＩＬＥを展開している。なおワイモバイルは２０年３月期上期に端末分離プランを導入予定である。また５Ｇサービスを２０年３月期から順次開始予定である。

　中期成長を目指して「Ｂｅｙｏｎｄ　Ｃａｒｒｉｅｒ戦略」を推進している。スマートフォン契約数増加など主力のモバイル通信事業の基盤拡大をベースに、ソフトバンクグループの投資先と連携した新規領域を拡大する。

　新規の戦略領域としては、法人事業におけるロボット、ＡＩ・ＲＰＡ、セキュリティ、デジタルマーケティング、クラウド、ＩｏＴなどの領域、ＰａｙＰａｙによる実店舗ＱＲコード・バーコード決済領域、ＷｅＷｏｒｋ　Ｊａｐａｎによる最先端シェアオフィス領域、ＤｉＤｉモビリティジャパンによるタクシー配車サービス領域などの拡大を目指す方針だ。

■配当性向８５％目安

　成長と株主還元を両立して高い株主還元を追求するため、連結配当性向８５％程度を目安として安定的な配当を目指すとしている。１９年３月期の配当予想は、株式上場から期末配当基準日までの期間を勘案して、年間３７円５０銭（期末一括）としている。２０年３月期も維持・拡大の方向を示している。

■１９年３月期増収増益予想、２０年３月期も収益拡大期待

　１９年３月期連結業績（ＩＦＲＳ）予想は、売上高が１８年３月期比３．３％増の３兆７０００億円、営業利益が９．７％増の７０００億円、親会社所有者帰属当期利益が４．８％増の４２００億円としている。

　第３四半期累計は４．９％増収、１８．５％営業増益、１８．７％最終増益で、通期予想に対する進捗率は売上高７５．０％、営業利益９０．７％、親会社所有者帰属当期利益９４．３％と順調だった。第３四半期末のスマートフォン累計契約数は１８年３月期末比１０％増の２１４６万件だった。スマートフォン解約率は０．７９％で過去最低を更新した。ブロードバンド契約数は１０％増の７５２万件だった。

　通期ベースでも好業績が期待される。２０年３月期は料金値下げ影響が懸念されるが、端末割引縮小でカバーする見込みだ。スマートフォン契約数が順調に増加して収益拡大を期待したい。また増配も期待される。

■株価は反発の動き

　株価は競争激化、料金値下げ影響、設備投資負担などが警戒されて上値の重い展開だが、４月２日の直近安値１２１５円から反発の動きを強めている。５月８日予定の決算発表を機に動意づく可能性もありそうだ。４月２６日の終値は１３１２円、前期推定連結ＰＥＲは約１５倍、時価総額は約６兆２８０７億円である。