Ｌｉｂ　Ｗｏｒｋ＜１４３１＞（東マ・福Ｑ）は、前日２５日に８円高の１１７４円と４営業日続伸して引け、今年６月１６日につけた東証マザーズに重複して新規株式公開（ＩＰＯ）されて以来の高値１２３４円を射程に捉えた。今２０１９年６月期業績が、連続して過去最高更新と予想されていることを手掛かりに割安直近ＩＰＯ株買いが増勢となった。また前日は、配当権利付きの最終売買日となっており、２０１９年６月期配当が、期中に２回も増配されていることを見直し配当権利取りの買い物も交錯した。

■ＷＥＢ集客の独自ビジネスモデルで５年間の売り上げは６５％増、経常利益は２．８倍

　同社株は、２０１５年８月５日に福岡証券取引所ＱーＢｏａｒｄ市場（福Ｑ）にＩＰＯされたが、これに加えて今年５月２７日に東京証券取引所マザーズ市場へのＩＰＯ、重複上場が承認され、両市場での売買が可能となった。業績は好調そのもので、今２０１９年６月期業績は、第２四半期（２０１８年７月～１２月期、２Ｑ）累計業績が、昨年１１月１３日、今６月期通期業績が今年５月１０日にそれぞれ上方修正された。今６月期通期業績は、売り上げ６５億８９００万円（前期比２９．１％増）、営業利益５億１８００万円（同５４．７％増）、経常利益５億６３００万円（同５１．６％増）、純利益３億８０００万円（同４９．１％増）と大幅続伸を見込み、連続して過去最高を更新する。２０１４年６月期から前期２０１８年６月期までの５年間の売り上げは６５％増、経常利益は約２．８倍と高成長しており、さらに今期経常利益は４．２７倍に大きく伸びることになる。

　この高成長は、同社の独自ビジネスモデルがエンジンとなっている。同社は、熊本、福岡、佐賀の九州エリアを中心に注文住宅の分譲事業を展開しているが、住宅展示場を設置せずインターネット（ＷＥＢ）により集客を図ることをメインとして大幅なコストダウンを実現することを特徴としており、この年間ＷＥＢ集客数は、２０１７年６月期の１７２９組が２０１８年に２２２５組、今期は２Ｑ現在で１３７２組となり、通期では２７４４組に達すると見込まれている。また販売活動でも、ＶＲ（バーチャルリアリティ、仮想現実）による提案を全棟で実施している。こうしたＷＥＢ特化のビジネスモデルは、エリアに依存しない全国展開も可能とするもので同社の成長可能性につながる。

　また同社は、四半期ごとの配当を実施するなど株主還元策には定評があるが、今期配当は、２Ｑ配当と期末配当をともに増配し、期中の増配回数は２回となり、年間配当は、年間２５円（前期は株式分割勘案で年間１７．５円）へ増配幅を拡大させる予定である。

■ＰＥＲは７倍台と割安で２０１５年の福Ｑ上場時の２．５倍の大化け相場再現も

　株価は、福Ｑでは東証マザーズ上場承認を歓迎して年初来高値１５０２円まで５０２円高し、東証マザーズＩＰＯ後は、目先の利益確定売りに全般相場の波乱も重なって下値調整、公開価格１０８３円を前に値固めを続けてきた。ＰＥＲは７倍台と割安であり、２０１５年の福Ｑ上場時は公開価格８００円、初値９１０年に対して、２０１７年１２月３１日を基準日に実施した株式分割（１株を２株に分割）の権利落ち前の上場来高値２０００円へ２．５倍の大化けを演じており、この相場再現も有力となる。（本紙編集長・浅妻昭治）