綿半ホールディングス＜３１９９＞（東１）は、前日１３日に３１円安の２０３９円と６営業日続落して引けた。日経平均株価が、２００円安と反落したことから、１０月４日につけた年初来安値１９４０円から底上げ途上にある同社株も、目先の利益を確定する売り物に押された。ただ朝方には２０８６円まで買われる場面があり、下値では今年１０月３０日に発表した今２０２０年３月期第２四半期（２０１９年４月～９月期、２Ｑ）累計業績を手掛かりに割安修正買いが続いた。同２Ｑ累計業績は、期初予想よりやや下ぶれて着地したものの、７月～９月期の３カ月ベースでは前年同期比で３４％～４７％の大幅増益となっており、今３月期通期業績の５期連続の過去最高更新予想に弾みがつくとポジティブに評価されている。

■積極的なＭ＆Ａ効果も加わり７～９月期の営業利益は４７％増益

　同社の今期２Ｑ累計業績は、売り上げが期初予想より４１億円超上ぶれ、利益が５３００万円～１億９００万円下ぶれ、前年同期比１９．８％増収、２．８％営業増益、３．５％経常増益、１６．６％純益減益となった。小売事業が、前期のネット通販会社アベルネットに加えて新たに３社をグループ会社化した効果や、消費税増税前の駆け込み需要、チラシを削減するＥＤＬＣ（エブリデー・ロー・コスト）戦略の継続などでＶ字回復したことが、建設事業の鋼材価格高騰などによる利益伸び悩みをカバーした。

　この２Ｑ累計業績を３カ月ベースで比較すると、７月～９月期業績は、前年同期比２０．５％増収、４７．６％営業増益、４７．２％経常増益、３４．８％純益増益となり、４月～６月期の同１９．０％増収、４３．１％営業減益、４２．０％経常減益、５８．７％純益減益から増収増益率を伸ばした計算となる。同社の今２０２０年３月期通期業績は、売り上げ１１４２億４５００万円（前期比７．３％増）、営業利益２６億７３００万円（同１３．０％増）、経常利益２８億１１００万円（同１２．２％増）、純利益１６億４０００万円（同１．７％増）と予想され、５期連続で過去最高を更新するが、２Ｑ業績を受け第３四半期以降の業績推移に期待を高め、最高業績更新の確度が高まったと評価されている。

■ミニＧＣで上昇転換を示唆しＰＥＲ１２倍修正でまず年初来高値調整幅の半値戻し

　株価は、世界同時株安のなか圏外に位置するディフェンシブ株人気を高めて年初来高値２５７６円まで買い進まれる逆行高を演じたが、その後も続いた全般相場の波乱とともに下値を探り、台風１９号による地盤の長野県の災害発生とともに年初来安値１９４０円へダメ押しをした。同安値からは、売られ過ぎ訂正と復旧・復興需要期待が相乗して底上げに転じ、それまで上値抵抗線だった２５日移動平均線を突破し、５日移動平均線が２５日線を上抜くミニ・ゴールデンクロス（ＧＣ）を示現して上昇トレンド転換を示唆した。足元では再び２５日線で下値を確認しているが、ＰＥＲは１２倍台と割安であり、底上げに再発進し、第１目標として年初来高値から年初来安値への調整幅の半値戻しの２２５８円が浮上しよう。（本紙編集長・浅妻昭治）