スペースバリューホールディングス＜１４４８＞（東１）は、前日４日に２円安の４６１円と小幅続落して引けた。日経平均株価が、１７円高と小反発して引けたが、日中値幅が３８３円となお不安定に乱高下したことから、同社株もリスク回避の売り物に押された。ただ前場には４７０円まで買われ場面があり、大引け値も、前々日２日につけた直近安値４４５円を前に下げ渋っており、今年２月１４日に開示した２ケタ減益で着地した今２０２０年３月期第３四半期（２０１９年４月～１２月期、３Ｑ）業績を織り込み済みとして売られ過ぎ訂正買いが交錯した。バリュー的にもＰＥＲが７倍台、ＰＢＲが０．６倍、配当利回りが５．４２％と割り負け、テクニカル的にも２５日移動平均線から１３％超もマイナスかい離しており、買い手掛かり材料となっている。

■工場・倉庫のシステム建築が堅調で耐震工事向けの仮設校舎も増加し売り上げ続伸

　同社の今期３Ｑ業績は、売り上げ５９２億７３００万円（前年同期比６．９％増）、営業利益１２億５１００万円（同３８．５％減）、経常利益１４億４３００万円（同２７．１％減）、純利益４億２１００万円（同６２．５％減）と増減マチマチで着地した。売り上げは、システム建築事業の販売事業で工場、倉庫の建築が堅調に推移し、レンタル事業では学校施設の耐震化による仮設校舎や事務所などが増加、立体駐車場事業でもビジネスホテルや商業施設向けの建築が増加したことなどから続伸したが、利益については、販売管理費に前期に発生した不適切会計の再発防止策を遂行する費用を計上したことなどで減益となった。

　今３月期通期業績は、昨年６月に初開示した予想を変更せず売り上げ８６０億円（前期比０．４％増）、営業利益３１億円（同２７．７％減）、経常利益３３億円（同２４．４％減）、純利益２１億円（同８．０４倍）とやはり増減マチマチを見込んでいる。このうち純利益のＶ字回復は、前期計上の特別調査費３億２４００万円や開発事業資産の減損損失２９億６８００万円などが一巡することが要因となる。配当は、期末一括で年間２５円（前期実績２６円）を予定している。

■トリプル底から高配当利回りの権利取りで低ＰＥＲ・ＰＢＲ修正に再発進

　株価は、２０１８年１０月につけた上場来高値１２１７円から不適切会計問題や業績の下方修正が続いて２０１９年３月に４７６円まで売られ、下げ過ぎとして６９２円へリバウンド、昨年８月には世界同時株安に巻き込まれて上場来安値４３２円に再調整し、今期第２四半期業績の上ぶれ着地で６０３円高値まで持ち直したが、今期３Ｑの減益業績や新型肺炎の感染拡大による世界同時株安も重なって４４５円まで再々調整、トリプルボトムを形成した。ＰＥＲは７倍台、ＰＢＲは０．６倍、配当利回りは５．４２％、さらに２５日線から１３％超の下方かい離と売られ過ぎであり、期末配当の権利取りも再燃し年初高値の６０３円抜けから昨年１月高値９８４円を目指そう。（本紙編集長・浅妻昭治）