綿半ホールディングス＜３１９９＞（東１）は、前日９日に６４円安の２７９４円と反落して引けた。日経平均株価が、米国株安を受け２４１円安と急反落したことから、今年９月につけた年初来高値２９２０円近辺で高値保ち合い中の同社株にも目先の利益を確定する売り物が出た。ただ取引時間中の安値からは３６円引き戻して大引けとなっており、下値ではすかさず株式分割の権利を取る買い物が入った。今２０２１年３月期業績が、上方修正され６期連続の過去最高業績の更新幅を拡大させることも、バリュー株買いをサポートしている。

■創業４２０周年の記念配当増配に並ぶ積極的な株主還元策

　株式分割は、投資単位当たりの金額を引き下げることにより投資しやすい環境を整え、同社株式の流動性を向上させ投資家層の拡大を図ることを目的にしており、今年９月３０日を基準日に１株を２株に分割する。同社株は、２０１８年３月期にも創業４２０年記念の増配を実施しており、これに並ぶ積極的な株主還元策となる。

　一方、同社の今３月期通期業績は、早くも今期第１四半期（２０２０年４月～６月期、１Ｑ）決算発表時の今年７月に上方修正された。期初予想より利益を２億３４００万円～３億４９００万円引き上げたもので、売り上げ１２０２億７７００万円（前期比０．１％増）、営業利益２９億５０００万円（同１１．９％増）、経常利益３２億円（同１３．７％増）、純利益１８億８５００万円（同２４．１％増）と増益率を伸ばし６期連続で過去最高を更新し、純利益も、２期ぶりに２０１９年３月期の過去最高の１６億１２００万円を上回る。新型コロナウイルス感染症の感染拡大により巣ごもり需要が活発化し、ＤＩＹ用品や園芸用品などの高利益率商品が好調に推移し、感染予防のためにチラシ配布を中止し、さらに出張も中止したことで販管費が減少したことなどが寄与した。

　なお今期業績の上方修正は、第２四半期（２０２０年４月～９月期、２Ｑ）累計業績も同時に行っているが、通期業績の上方修正幅は、この２Ｑ累計業績より小幅にとどまっており、今期下半期の動向次第では、通期業績の再上方修正も期待されている。

■ＰＥＲは１４倍とバリュー株妙味満載で上場来高値も意識

　株価は、年初来安値１１９３円から「巣ごもり消費」関連株買い、今期業績の６期連続過去最高更新予想などで１９００円台まで底上げし、続く今期業績の上方修正で２２７２円、株式分割で２９２０円と買い進まれ４４％高した。それでもＰＥＲは、１４倍台とバリュー株妙味を示唆している。年初来高値水準でのスピード調整場面は絶好の株式分割の権利取り場面であり、創業４２０周年の記念配当増配を好感してつけた上場来高値４８７５円も意識されよう。（本紙編集長・浅妻昭治）