ＥｄｕＬａｂ＜４４２７＞（東１）はＥｄＴｅｃｈを活用して英語学習オンラインサービスやテスト運営受託事業などを展開している。２１年９月期はテストセンター事業やＡＩ事業などが牽引して大幅増収増益予想としている。収益拡大基調を期待したい。株価は１月の直近安値圏から反発の動きを強めている。調整一巡して戻りを試す展開を期待したい。

■ＥｄＴｅｃｈを活用

　ラーニングサイエンスとＥｄＴｅｃｈを活用して、学力測定技術およびテスト法の開発、能力検査・試験の開発・実施・分析、教育サービスなどを展開している。ライセンス収入、プラットフォーム利用収入、テストシステム提供が収益柱である。

　事業セグメントは２１年９月期から、テスト等ライセンス事業、教育プラットフォーム事業、テストセンター事業、ＡＩ事業、テスト運営・受託事業としている。

　英検協会と共同運営する英語学習者向けサイト「英ナビ」運営、英語学習オンラインサービス「スタディギア」提供などを主力として、教育プラットフォーム事業、テストセンター事業、ＡＩ事業（ＡＩ－ＯＣＲ、レコメンデーションエンジンなど）を今後の成長投資分野と位置付けている。２０年３月には教育デジタルソリューションズ（ＥＤＳ）を子会社化した。

■２１年９月期大幅増収増益予想

　２１年９月期の連結業績予想は、売上高が２０年９月期比４５．４％増の１２０億円、営業利益が１７．７％増の２２億円、経常利益が１５．３％増の１８億５０百万円、当期純利益が１１．８％増の１２億５０百万円としている。

　第１四半期は、売上高が前年同期比４８．７％増の１７億４１百万円、営業利益が５６百万円の赤字（前年同期は１億４１百万円の赤字）、経常利益が１億７３百万円の赤字（同１億６７百万円の赤字）、四半期純利益が１億３７百万円の赤字（同１億１９百万円の赤字）だった。

　人件費や減価償却費の増加、中国自習室事業譲渡に伴う市場調査費用や市場変更費用などの一時的費用の発生で営業利益以下は赤字だったが、テスト等ライセンス事業が８．５％増収、教育プラットフォーム事業が２１．９％増収、テストセンター事業が２９倍増収と伸長し、売上総利益は２９．６％増益、ＥＢＩＴＤＡは１７倍増益だった。なおＡＩ事業は中国自習室事業譲渡の影響で１３．４％減収、テスト運営・受託事業は納入時期変更の影響で２９．６％減収だったが、利益への影響は限定的としている。

　通期ベースでは、教育プラットフォーム事業、テストセンター事業、ＡＩ事業、テスト運営・受託事業が大幅増収と牽引し、ＡＩ－ＯＣＲ「ＤＥＥＰＲＥＡＤ」拡販に伴う費用増加などを吸収して増益予想としている。収益拡大基調を期待したい。

■株価は反発の動き

　株価（２０年１０月１９日付で東証マザーズから東証１部に市場変更）は１月の直近安値圏から反発の動きを強めている。調整一巡して戻りを試す展開を期待したい。３月８日の終値は７４５０円、時価総額は約７４１億円である。