（決算速報）
巴工業＜６３０９＞（東１）は３月１１日の取引時間終了後に２１年１０月期第１四半期連結業績を発表した。需要が回復基調となって大幅営業増益だった。通期営業減益予想を据え置いたが、上振れの可能性が高いだろう。株価はやや小動きだが徐々に下値を切り上げている。好業績を評価して動意づく可能性がありそうだ。上値を試す展開を期待したい。

■２１年１０月期１Ｑ大幅営業増益、通期予想据え置きだが上振れの可能性

　２１年１０月期第１四半期連結業績は、売上高が前年同期比１１．４％増の１０６億０６百万円、営業利益が２１．６％増の６億４９百万円、経常利益が２５．０％増の６億７５百万円、四半期純利益が４０．０％増の４億９７百万円だった。需要が回復基調となって大幅営業増益だった。

　機械製造販売事業は３４．６％増収だが２０．６％減益だった。海外向け機械および部品・修理が中国向けを中心に大幅伸長したが、国内向けの減少や海外向け機械の売上総利益率低下で減益だった。化学工業製品販売事業は４．８％増収で３６．４％増益だった。工業材料分野の自動車向け材料、化成品分野の塗料・インキ用途向け材料や添加剤、電子材料分野の半導体製造装置向けの販売が伸長し、増収効果で大幅増益だった。

　通期予想は据え置いて、売上高が２０年１０月期比５．８％増の４１５億円、営業利益が８．０％減の２０億８０百万円、経常利益が９．４％減の２０億８０百万円、当期純利益が７．３％減の１４億２０百万円としている。配当予想は２０年１０月期比２円増配の５０円（第２四半期末２５円、期末２５円）である。

　緩やかな需要回復で増収だが、全般的な利益率の低下に加えて、前期に抑制した先行投資を実施するため販管費増加で減益予想としている。セグメント別には、機械製造販売事業が１１．２％増収だが１４．７％減益、化学工業製品販売事業が３．６％増収だが３．３％減益の計画である。

　ただし保守的な印象が強い。第１四半期の進捗率は売上高が２５．６％、営業利益が３１．２％、経常利益が３２．５％、純利益が３５．０％と高水準である。通期予想は上振れの可能性が高いだろう。

■株価は好業績を評価して上値試す

　株価はやや小動きだが徐々に下値を切り上げている。好業績を評価して動意づく可能性がありそうだ。上値を試す展開を期待したい。３月１１日の終値は２０８９円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１４２円３１銭で算出）は約１５倍、時価総額は約２２０億円である。