（決算速報）
　パイプドＨＤ＜３９１９＞（東１）は４月９日の取引時間終了後に２１年２月期連結業績を発表した。新型コロナウイルス感染症対策に急を要するシステム案件を多数受注して増収増益だった。純利益は投資有価証券売却益計上で大幅増益だった。２２年２月期は人件費増加など先行投資で減益予想としたが保守的だろう。なお中期経営計画も発表した。株価は年初来高値圏だ。目先的には減益予想を嫌気する可能性もあるが、自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。

■２１年２月期増収増益、２２年２月期減益予想だが保守的

　２１年２月期連結業績（３月１６日に売上、利益とも上方修正）は、売上高が２０年２月期比５．１％増の６５億２４百万円、営業利益が２．６％増の１４億２７百万円、経常利益が３．７％増の１４億５５百万円だった。親会社株主帰属当期純利益は投資有価証券売却益（米国Ｓｐｒｉｎｋｌｒ社売却）を計上して７８．２％増の１２億２６百万円だった。配当は２円増配の２３円（第２四半期末９円、期末１４円）とした。

　商談長期化など新型コロナウイルスに伴うマイナス影響があったが、新規案件獲得やＩＴ需要の取り込みで増収、人員増に伴う人件費増加を吸収して増益だった。機能別事業群の情報資産プラットフォーム事業は６．４％増収、販促ＣＲＭソリューション事業は０．２％増収、広告事業は５．６％増収、分野別事業群のｘＴｅｃｈ事業は４．５％減収、社会イノベーション事業は９．３％増収だった。

　四半期別に見ると、第１四半期は売上高１４億５４百万円で営業利益２億８３百万円、第２四半期は売上高１５億２０百万円で営業利益２億７０百万円、第３四半期は売上高１５億９５百万円で営業利益２億６８百万円、第４四半期は売上高１９億５５百万円で営業利益６億０６百万円だった。第４四半期に新型コロナウイルス感染症対策に急を要するシステム案件を多数受注した。

　２２年２月期の連結業績予想は、売上高が２１年２月期比７．３％増の７０億円、営業利益が１．９％減の１４億円、経常利益が３．８％減の１４億円、親会社株主帰属当期純利益が投資有価証券売却益の剥落で３１．５％減の８億４０百万円としている。配当予想は２円増配の２５円（第２四半期末１１円、期末１４円）とした。連続増配である。

　デジタル化対応などで需要が堅調に推移して増収だが、人材確保に伴う人件費増加など先行投資の影響で減益予想としている。ただし保守的だろう。なお中期経営計画を発表し、２３年２月期の目標値に売上高７５億円、営業利益１７億円を掲げた。収益拡大を期待したい。

■株価は年初来高値圏

　株価は反発して年初来高値圏だ。目先的には減益予想を嫌気する可能性もあるが、自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。４月９日の終値は１９４９円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１０７円５５銭で算出）は約１８倍、時価総額は約１５９億円である。