テモナ＜３９８５＞（東１）はサブスクリプションビジネスに特化してＥＣ事業者支援サービスを展開している。２２年９月期は中期経営計画の初年度として人材投資を中心に先行投資を実行するため減益予想としているが、ＥＣ市場拡大も追い風として中期的に収益拡大を期待したい。新市場区分に関しては２１年１２月２２日にプライム市場選択を申請するとともに、新市場区分の上場維持基準適合に向けた計画書を作成・開示している。株価は軟調展開で１９年の上場来安値に接近したがほぼ底値圏だろう。２２年９月期減益予想の織り込み完了して出直りを期待したい。

■サブスクリプションビジネスに特化してＥＣ事業者支援サービスを展開

　サブスクリプションビジネスに特化してＥＣ事業者支援サービスを展開している。主力のサービスは、従来の主力だった健康食品・化粧品業界向け単品通販・定期通販システムのたまごリピートから、大規模かつ様々な商材を扱うＥＣ事業者までを対象としたショッピングカートシステムのサブスクストア（旧たまごリピートＮｅｘｔ）にシフトしている。さらにＢ２Ｂ事業者向けワンストップ運営支援ツールのサブスクストＢ２Ｂや、リアル店舗向けサブスクリプション管理システムのサブスクアットなども展開している。

　２１年９月期末時点のアカウント数は、サブスクストアが４９０、たまごリピートが６４９、サブスクストＢ２Ｂが１３、サブスクアットが９５だった。システムの月額利用料や決済手数料などが収益源となる。

　中期経営計画（２２年９月期～２４年９月期）では、目標数値に２４年９月期売上高３４億３６百万円、営業利益７億０３百万円、経常利益７億０３百万円、当期純利益４億４３百万円を掲げている。計画期間の３年間を更なる成長のための準備期間と位置付けて、ターゲット領域の拡大とサブスクバリューチェーンの拡充を推進する。ターゲット領域としては、短期的には食品や生活雑貨、中長期的にはデジタルコンテンツやシェアリングなどサブスク全般に関わる領域への拡大を目指す。

■２２年９月期は先行投資で減益予想だが中長期的に収益拡大期待

　２２年９月期業績（非連結、収益認識基準適用）予想は、売上高が２１年９月期比５．４％減の２２億７４百万円、営業利益が５５．９％減の２億０１百万円、経常利益が５５．９％減の２億０２百万円、当期純利益が５６．２％減の１億２７百万円としている。なお２１年９月期の売上高を収益認識基準適用後で試算した数値は２０億１０百万円となり、２２年９月期の売上高は実質的には１３．２％増収予想となる。

　中期経営計画の初年度として人材投資を中心に先行投資を積極的に実行するため減益予想としているが、ＥＣ市場拡大も追い風として中期的に収益拡大を期待したい。

■株価は底値圏

　２２年４月４日移行予定の新市場区分に関しては、新市場区分における上場維持基準への適合状況に関する一次判定結果で流通株式時価総額がプライム市場の基準を充たしていないため、２１年１２月２２日にプライム市場選択を申請するとともに、新市場区分の上場維持基準適合に向けた計画書を作成・開示している。中期経営計画の最終年度となる２４年９月期末までにプライム市場の上場維持基準を充たすことを目指し、中期経営計画の推進による収益拡大やＩＲの強化など各種取組を推進する。

　株価は軟調展開で１９年の上場来安値に接近したがほぼ底値圏だろう。２２年９月期減益予想の織り込み完了して出直りを期待したい。１月４日の終値は４７４円、時価総額は約５４億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）