ＫＨネオケム＜４１８９＞（東１）は、前日４日大発会で６０円高の３２４０円と続伸して引け、取引時間中には３２８０円まで買われ昨年１１月５日につけた昨年来高値３５４０円を意識する動きを強めた。同社株は、昨年１２月２７日に千葉工場（千葉県市原市）の生産能力の増強を発表しており、期中に３回上方修正された目下集計中の２０２１年１２月期業績に続き、２０２２年１２月期業績への期待を高めて割安修正買いが増勢となった。前２０２１年１２月期業績の上方修正要因となった国産ナフサ価格が、なお上昇していることも買い材料視されている。

■エアコン向け冷凍機油原料の販売量が増加し販売価格も上昇

　千葉工場の生産能力増強は、新興国でのエアコン市場の拡大やオゾン層の保護、地球温暖化抑制に向け環境配慮型の冷媒需要が拡大しているのに対応し、同社の機能性材料の主力製品の冷凍機油原料の供給力を拡大するため計画しているもので、設備投資額は約９５億円を予定し、今年６月に着工し、２０２４年７月に完工、２０２４年８月に生産を開始する。米環境保護局が、家庭用エアコンの環境規制を強化することにも備える。

　一方、目下集計中の２０２１年１２月期業績は、この機能性材料などの需要拡大に加え国産ナフサ価格の上昇に合わせて販売価格を改定したことなどから四半期決算発表のたびに３回も上方修正された。ナフサ価格は、期初予想の１キロリットル＝３万４０００円（前期実績３万２８００円）が、４万４６００円、４万８６００円、５万３００円と引き上げられた。このため２０２１年１２月期業績は、売り上げ１１６０億円（前期比５０．０％増）、営業利益１８５億円（同３．２８倍）、経常利益１８７億円（同３．３２倍）、純利益１３０億円（同３．２１倍）とＶ字回復が見込まれ、純利益は、２０１７年の過去最高（８１億６７００万円）を大幅更新する。配当も２回増配され、年間配当は７５円（前期実績６０円）を予定している。次期２０２２年３月期業績も、冷凍機油原料の需要拡大や昨年１２月の国産ナフサ価格が６万円台に乗せてきたことなどから続伸が有力で、今年２月の決算発表時の業績ガイダンスが注目される。

■ＰＥＲは９倍台と割安で昨年来高値奪回にスピードアップ

　株価は、年初来安値２３２２円から四半期決算発表のたびの業績上方修正で窓を開けて急伸したものの、高値では利益確定売りも重く下値確認が続き、昨年の３回目の上方修正では年初来高値３５４０円まで５００円高し、ほぼ往って来いとなった。同安値からは千葉工場増強で出直り直近調整幅の半値戻しをクリアした。ＰＥＲは９．２４倍となお割安であり、昨年来高値３５４０円奪回にスピードアップしよう。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）