（決算速報）
　星光ＰＭＣ＜４９６３＞（東１、新市場区分プライム）は２月１４日の取引時間中に２１年１２月期連結業績を発表した。需要の回復や差別化商品の拡販などで増収増益だった。２２年１２月期は需要堅調で増収だが、原燃料価格高騰や成長投資費用増加などで減益予想としている。一時的に利益成長が減速する形だが、中期的に収益拡大を期待したい。株価は地合い悪化も影響して昨年来安値を更新する展開だが、売り一巡して出直りを期待したい。

■２２年１２月期は原燃料価格高騰や成長投資費用で一時的に減益予想

　２１年１２月期連結業績は売上高が２０年１２月期比１９．１％増の３１０億３２百万円、営業利益が９．８％増の２８億６７百万円、経常利益が１７．７％増の３１億３９百万円、そして親会社株主帰属当期純利益が２３．６％増の２０億８２百万円だった。需要の回復や差別化商品の拡販などで増収増益だった。配当は２０年１２月期と同額の１６円（第２四半期末８円、期末８円）とした。

　製紙用薬品事業は、需要の回復や差別化商品の拡販などで売上高が１７．０％増の１７５億５６百万円と大幅伸長したが、原料価格高騰などでセグメント利益（全社費用等調整前営業利益）は１７．９％減の１１億９３百万円だった。

　樹脂事業は、粘着剤、印刷インキ用樹脂・記録材料用樹脂が順調に伸長して、売上高が１８．１％増の８０億８３百万円と大幅伸長したが、原料価格高騰などで利益は０．３％増の８億０３百万円にとどまった。

　化成品事業は、売上高が２８．４％増の５３億９２百万円、利益が８３．２％増の１３億１２百万円だった。主力製品の輸出売上が伸長して大幅増収増益だった。

　四半期別に見ると、第１四半期は売上高が７５億１１百万円で営業利益が９億６３百万円、第２四半期は売上高が７４億７３百万円で営業利益が５億４０百万円、第３四半期は売上高が８０億３２百万円で営業利益が７億６９百万円、第４四半期は売上高が８０億１６百万円で営業利益が５億９５百万円だった。

　２２年１２月期連結業績予想は、売上高が２１年１２月期比７．８％増の３３４億６０百万円、営業利益が２８．９％減の２０億４０百万円、経常利益が３１．２％減の２１億６０百万円、親会社株主帰属当期純利益が２９．４％減の１４億７０百万円としている。配当予想は２１年１２月期と同額の１６円（第２四半期末８円、期末８円）としている。

　需要堅調で増収だが、原燃料価格高騰や成長投資費用増加などで減益予想としている。セグメント別には、製紙用薬品事業が原燃料価格高騰、ベトナム新工場立ち上げ費用の発生などで一時的に減益、樹脂事業が高付加価値製品の販売拡大で原燃料価格高騰の影響を吸収して増益、化成品事業が原燃料価格高騰や設備投資増加に伴う償却費の増加で一時的に大幅減益の見込みとしている。

　２２年１２月期は成長投資負担も影響して一時的に利益成長が減速する形だが、中期的に収益拡大を期待したい。

■株価は売り一巡

　株価は地合い悪化も影響して昨年来安値を更新する展開だが、売り一巡して出直りを期待したい。２月１４日の終値は６２５円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４８円４８銭で算出）は約１３倍、時価総額は約１９０億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）