■ＴＯＢ合戦は今後も注目
第一生命ホールディングス（ＨＤ）＜８７５０＞（東証プライム）は２１日、企業向け福利厚生サービスのベネフィット・ワン＜２４１２＞（東証プライム）に対するＴＯＢ（株式公開買い付け）価格を２１２３円に決定したと発表。１株当たりの株式価値を１８００円と前提とした場合に、パソナグループ＜２１６８＞（東証プライム）が公開買付に応じた場合に生じるみなし配当の額を計算し、その税引後手取り額と同等となるように算出した結果、この価格となった。
第一生命ＨＤは、ベネフィット・ワンの保険業界におけるＤＸ（デジタルトランスフォーメーション）を推進するために、完全子会社化を目指している。ＴＯＢは２０２４年１月中旬から実施される予定で、対象者やパソナグループの同意が得られれば、２０２４年３月末までの成立を目指す。
■エムスリー対抗でＴＯＢ価格引き上げ
第一生命ＨＤは、２０２３年１２月７日にベネフィット・ワンに対するＴＯＢを発表していた。ＴＯＢ価格は１株当たり１８００円で、エムスリー＜２４１３＞（東証プライム）が１１月発表したＴＯＢ価格（１株当たり１６００円）を上回るものだった。
今回のＴＯＢ価格決定にあたり、公開買付価格の最大化と株主間の公平性を両立させるという観点から、パソナグループが本公開買付に応じた場合に生じる税務メリットを、その他の一般株主の皆様にも共有されるような形で設定したとしている。
■２０２４年３月末までの成立を目指す
第一生命ＨＤは、ＴＯＢ価格を決定したことで、ＴＯＢに向けた準備を本格化させる。ＴＯＢは２０２４年１月中旬から実施される予定で、対象者やパソナグループの同意が得られれば、２０２４年３月末までの成立を目指す。
ＴＯＢ成立となれば、第一生命ＨＤはベネフィット・ワンを完全子会社化することとなる。完全子会社化により、第一生命ＨＤはベネフィット・ワンの保険業界におけるＤＸを推進し、収益拡大を目指す。
一方、エムスリーは、第一生命ＨＤのＴＯＢ価格に対抗し、ＴＯＢ価格を引き上げる可能性もある。エムスリーは、ベネフィット・ワンの医療情報事業を軸に、ヘルスケア領域での事業拡大を目指している。第一生命ＨＤとエムスリーのＴＯＢ合戦は、今後も注目される。（情報提供：日本インタビュ新聞社・Media-IR 株式投資情報編集部）
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