■次期業績期待を内包し分割権利落ち後安値水準で下げ渋る

　寿スプリッツ＜２２２２＞（東証プライム）は、前日１０日に、今年４月９日につけた配当権利落ち後安値１７９６円を下抜き、この日寄り付きの安値１７８７．５円では、３月１２日につけた株式分割権利落ち後の年初来安値１７８９円を更新した。ただ取引時間中の安値からは一時１８０５円と小幅プラス転換する場面もあり、下げ渋る動きも窺わせた。同社株は、目下集計中の２０２４年３月期業績を昨年１１月に上方修正し過去最高純利益を大きく伸ばし、期中には大幅な株式分割を実施、配当も大幅増配を予定しており、この決算発表予定の５月１４日に開示される次期２０２５年３月期業績への期待を高めて下げ過ぎ修正の打診買いが交錯した。推進中の中期経営計画で、インバウンド関連の売り上げを過去最高の１００億円に拡大することを目指すことなどが、側面支援材料視されている。

■インバウンド売り上げはコロナ前を上回り新ブランドも続々

　目下集計中の２０２４年３月期業績は、売り上げが期初予想より４５億９１００万円、利益が１７億円～２５億円引き上げられ売り上げ６０４億６１００万円（前々期比２０．５％増）、営業利益１４１億９２００万円（同４２．６％増）、経常利益１４２億６３００万円（同３８．５％増）、純利益９５億６０００万円（同３６．２％増）と見込まれ、純利益は、前期の過去最高（７０億１８００万円）を大幅に連続更新する。２０２２年１０月に開始された全国旅行支援の反動減はあったものの、新型コロナウイルス感染症の感染症の位置付けが５類に移行されて人流が回復して事業環境が好転し、新ブランド発売の商品力や、新店舗出店の営業力や販売力のレベルアップを進め、国際線ターミナルの免税売上高がすでにコロナ前の水準を上回り、この増収効果に生産稼働率の上昇や販売効率の改善により利益率の向上が上乗せとなったことなどが要因となった。

　配当は、昨年９月３０日を基準日に株式分割（１株を５株に分割）を実施したことに伴い期初予想の年間７０円を１４円としたが、業績の上方修正とともに２５円として実質５５円の増配としたが、今年３月にはさらに２８円に引き上げ前々期実績７０円に対して実質７０円の連続増配を予定している。次期２０２５年３月期業績は、３月期決算発表時の業績ガイダンスを待たなければならないが、現在推進している中期経営計画からは続伸が有力視される。同計画では売り上げの４０％超を占める主力ブランド「シュクレイ」の売り上げを２０２３年３月期の２０６億９９００万円、２０２４年３月期見込み２５７億３６００万円から２０２６年３月期に３５０億円へ拡大させ、インバウンド売り上げもコロナ前の５３億７７００万円から２０２１年３月期に９２００万円と落ち込み、２０２２年３月期１億２５００万円、２０２３年３月期１９億７８００万円と推移してきたものを２０２６年３月期に１００億円に引き上げることを目標にしているためで、同社の目指す「お菓子の総合プロデューサー」により近付く。

■決算発表を先取りして売られ過ぎ修正で分割権利落ち後高値へ再発進

　株価は、昨年８月の株式分割発表を好感して１万２３５０円高値まで買い進まれ、１万１８７０円で分割権利を落とした。権利落ち後は業績上方修正で２４６２円と権利落ち理論価格を上回る場面もあったが、分割権利落ち後安値１７８９円まで調整し、再増配発表とともに増配権利取りで２０６６円とリバウンドし、配当権利落ちで再び下値を探り強弱感が交錯している。これから５月のゴールデンウイークなど行楽シーズンや３月期決算発表を迎えるなか売られ過ぎ修正の再人気化は有望で、まず２０００円大台回復から昨年９月につけた株式分割権利落ち後高値２５１８円に向け再発進しよう。（情報提供：日本インタビュ新聞・株式投資情報編集長＝浅妻昭治）