（決算速報）
　ケンコーマヨネーズ＜２９１５＞（東証プライム）は８月５日の取引時間終了後に２５年３月期第１四半期連結業績を発表した。供給体制回復によるタマゴ加工品の売上回復、価格改定、原材料価格低減などにより大幅増益だった。そして通期の業績予想および配当予想を大幅に上方修正した。さらに再上振れの可能性が高く、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は地合い悪化の影響で戻り高値圏から反落の形となったが、１倍割れの低ＰＢＲなども支援材料であり、好業績を評価して上値を試す展開を期待したい。

■２５年３月期１Ｑ大幅増益、通期業績・配当予想を上方修正

　２５年３月期第１四半期の連結業績は、売上高が前年同期比７．５％増の２３０億０２百万円、営業利益が８．７倍の１７億３５百万円、経常利益が７．３倍の１７億９５百万円、親会社株主帰属四半期純利益が８．６倍の１２億２７百万円だった。供給体制回復によるタマゴ加工品の売上回復、価格改定、原材料価格低減などにより大幅増益だった。

　調味料・加工食品事業は売上高が９．０％増の１８１億９７百万円、セグメント利益（調整前営業利益）が１４億４０百万円（前年同期は２２百万円の損失）だった。サラダ・総菜類は価格改定効果に加え、小容量サイズや素材系商品が伸長した。タマゴ加工品は高病原性鳥インフルエンザ感染拡大に伴う供給制限がなくなり、売上回復した。マヨネーズ・ドレッシング類は価格改定効果に加え、量販店向けマヨネーズが増加した。

　総菜関連事業等は売上高が２．５％増の４５億８５百万円、利益が９．５％増の２億４３百万円だった。価格改定効果に加え、高単価品の開発・販売、販売カテゴリーの拡大などが寄与した。

　通期連結業績予想は８月５日付で上方修正し、売上高が２４年３月期比３．７％増の９２０億円、営業利益が５２．６％増の４５億円、経常利益が５０．０％増の４６億５０百万円、親会社株主帰属当期純利益が１６．４％増の３１億８５百万円としている。配当予想も８月５日付で上方修正（第２四半期末２円、期末２円、合計４円上方修正）し、２４年３月期比８円増配の３８円（第２四半期末１９円、期末１９円）とした。連続増配で予想配当性向は１９．２％となる。

　前回予想（５月１３日付公表値）に対して、売上高を２０億円、営業利益を１３億円、経常利益を１３億５０百万円、親会社株主帰属当期純利益を９億２５百万円、それぞれ上方修正した。売上高が期初計画を上回り、利益面では生産効率改善等により収益改善が想定以上に進んでいることも寄与する見込みだ。修正後の通期予想に対する第１四半期の進捗率は売上高２５％、営業利益３９％、経常利益３９％、親会社株主帰属当期純利益３９％と高水準である。通期予想は再上振れの可能性が高く、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は上値試す

　株価は地合い悪化の影響で戻り高値圏から反落の形となったが、１倍割れの低ＰＢＲなども支援材料であり、好業績を評価して上値を試す展開を期待したい。８月５日の終値は１８７５円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１９７円８２銭で算出）は約９倍、今期予想配当利回り（会社予想の３８円で算出）は約２．０％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２４３９円９５銭で算出）は約０．８倍、時価総額は約３０９億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）