Ｋ＆Ｏエナジーグループ＜１６６３＞（東１）は２８日、２円安の１５５９円と４営業日ぶりに反落した。９月２５日につけた年初来安値１３７８円から２００円幅の底上げをし、目先の利益を確定する売り物が先行した。ただ下値では、同社が、今年８月に今１２月期業績を上方修正し、減益転換率を縮めることを見直し割安修正買いも続いている。来年４月に電力小売りが全面的に自由化されることに対応して、子会社の大多喜ガス（千葉県茂原市）が、今年１０月から電力事業に参入、事業を開始したことも側面支援材料視されている。

■通期純利益は前期計上の負ののれん益を勘案すれば実質増益

同社の今１２月期業績は、第２四半期（２Ｑ）累計業績が、期初予想を上ぶれて着地したことを受けて上方修正された。売り上げを期初予想より７１億円引き下げたが、営業利益、経常利益を各１億円、純利益を４億円それぞれ引き上げ、営業利益は４７億円（前期比１３．６％減）、経常利益は５６億円（同８．４％減）、純利益は３８億円（同５５．３％減）と減益率を縮小させる。

売り上げは、輸入エネルギー価格下落の影響を受けて一部のガス販売価格が低下して下ぶれるが、利益は、堅調な市況が続くヨード販売の増加や、子会社吸収合併に伴う特別利益計上などから上ぶれる。なお純利益の減益率が大きいのは、前期に負ののれん益４６億１８００万円を計上したことによる反動であり、これを除くと、実質では前期比２２．０％増益の計算となる。またエネルギー価格も、今年８月に一時、１バーレル＝３８ドル台まで下落した米国の原油先物価格（ＷＴＩ）が、１０月に４９ドル台まで戻し、前日２７日の米国市場では４３ドル台と続落したが、この動向次第では、業績の再上ぶれ期待も高まってくる。

一方、子会社の電力事業参入は、千葉県内の事業者から電力を調達して新電力向けに卸販売するもので、年間発電量は、一般家計６０００件程度に相当する約２０００万キロワットアワーを想定、ガス開発・販売会社から総合エネルギー企業への飛躍を目指す。

■高値からの調整幅の３分の１戻し水準でなおＰＥＲは１１倍台、ＰＢＲは０．６倍

株価は、今期第１四半期業績が、期初予想の２Ｑ累計業績対比で高利益進捗率を示したことをテコに年初来高値１９８０円をつけ、１２月通期業績の上方修正には原油価格が下落し、世界同時株安も重なって反応薄で同安値１３７８円まで調整、子会社の電力事業開始とともにこの調整幅の３分の１戻しとなる１５９７円へとリバウンドし、１５００円台固めを続けてきた。ＰＥＲは１１倍台、ＰＢＲは０．６倍となお割り負けており、半値戻し１６７９円抜けから全値戻しの高値奪回を目指そう。（本紙編集長・浅妻昭治）