■増配権利取りのインカムゲイン妙味と値幅取りのキャピタルゲインに期待

　ワールド＜３６１２＞（東証プライム）は、前日１９日に３０円安の２３７０円と反落して引けた。日経平均株価が、１０５円安と３営業日ぶりに反落したことから、今年２月１２日につけた直近安値２３５２円からのリバウンドを窺っていた同社株も戻り売りに押された。ただ同社は、今年１月８日に今２０２５年２月期業績の上方修正と期末配当の増配を発表しており、期末接近とともに下値での増配権利取りも一考余地がありそうだ。同上方修正は、三菱商事ファッション（東京都港区）の株式取得などの相次ぐＭ＆Ａが一つの要因となっており、来２０２６年２月期業績も、現在推進中の中期経営計画で過去最高のコア営業利益を目標にしていることが、フォローの材料として意識されよう。

■負ののれん発生益も加わって業績を上方修正し純利益は過去最高更新

　同社の今２月期業績は、売り上げ、コア営業利益は期初予想を据え置き売り上げ２３００億円、コア営業利益１７０億円としたが、営業利益を１０億円、経常利益を９億５０００万円、純利益を２６億円それぞれ引き上げ営業利益１６５億円、経常利益１５５億円、純利益１１１億円と見込んだ。前期業績が、１１カ月決算のため前期比較はないが、純利益は２０１９年３月期の過去最高（９２億円）を更新する。ブランド事業では、ライフスタイルブランドが底堅く推移し、デジタル事業・プラットフォーム事業も順調に推移し、９３億２５００万円を投資した三菱商事ファッションの連結子会社化による負ののれん発生益や連結子会社のラクサス・テクノロジーズ＜２８８Ａ＞（東証グロース）の新規株式公開（ＩＰＯ）なども上ぶれ要因となった。期末配当は、期初予想の３８円を４３円（前年同期実績３０円）に引き上げ、年間８０円（前期実績５６円）に大幅増配を予定している。

　Ｍ＆Ａは、三菱商事ファッションのほか、持分法適用会社によるライトオンの株式公開買い付け（ＴＯＢ）、さらに今年１月１５日発表の持分法適用会社でデジタルサービス事業を展開するＯｐｅｎＦａｓｈｉｏｎ（東京都港区）株式の追加取得などと続いている。同社は現在、２０２７年２月期を最終年度とする中期経営計画を推進しており、最終年度のコア営業利益は１９０億円と２０１９年３月期の過去最高（１６３億円）を更新することを目標としており、Ｍ＆Ａによる水平・垂直展開により来２０２６年２月期業績の高成長が予想される。

■インカムゲインとともにＰＥＲ７倍、ＰＢＲ０．９倍の修正でキャピタルゲインも

　株価は、今期第２四半期の好決算にライトオンのＴＯＢがオンして２１８０円と上値を伸ばし、三菱商事ファッションの連結子会社化、ラクサス・テクノロジーのＩＰＯ、今期業績の上方修正・増配と続いて昨年来高値２７２３円をつけ足元では２５日移動平均線を出没する下値固めを続けてきた。ＰＥＲは７．４倍、ＰＢＲは０．９８倍、年間配当利回りは３．３７％と割安示唆となっている。増配権利取りのインカムゲイン妙味とともに値幅取りのキャピタルゲインも期待され、年初来高値奪回から上場来高値２７７９円を上抜け、高値チャレンジが続こう。（情報提供：日本インタビュ新聞・株式投資情報編集長＝浅妻昭治）