イトーキ＜７９７２＞（東証プライム）は８月４日に２５年１２月期第２四半期累計（中間期）連結業績を発表した。増収・大幅増益だった。ワークプレイス事業の好調が牽引した。そして通期連結業績予想を上方修正し、従来予想に比べて増収増益幅が拡大する見込みとした。引き続きワークプレイス事業が好調に推移するほか、設備機器・パブリック事業が前回予想を大幅に上回る見込みとなった。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は高値更新の展開だ。利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。

■２５年１２月期２Ｑ累計大幅増益、通期予想を上方修正して増益幅拡大

　２５年１２月期第２四半期累計（中間期）連結業績は売上高が前年同期比９．３％増の７９２億４４百万円、営業利益が５４．８％増の１０６億２５百万円、経常利益が５３．５％増の１０４億９７百万円、親会社株主帰属中間純利益が３６．８％増の６９億６０百万円だった。

　増収・大幅増益だった。ワークプレイス事業の好調が牽引し、中間期として売上高は３期連続で過去最高を更新し、営業利益も過去最高を更新した。営業利益３８億円増益の要因分析は、売上増加に伴う利益増加が２７億円増（うちワークプレイス事業で１８億円増、設備機器・パブリック事業で９億円増）、売上総利益率改善が３１億円増（空間設計・コンサルティングから手掛けるオフィス案件の獲得や２４年７月のカタログ改定効果により同社単体ベースの売上総利益率は２．２ポイント上昇）、販管費の増加が２０億円減（業容拡大に伴う人件費の増加、ＤＸ推進のためのＩＴ基盤強化など）だった。

　ワークプレイス事業は売上高（外部顧客への売上高）が８．３％増の５８５億７１百万円、営業利益が５９．１％増の８３億２２百万円だった。ハイブリッドな新しい働き方にあわせたオフィスリニューアル・移転案件を中心に増収となり、提供価値向上による利益率改善も寄与した。

　設備機器・パブリック事業は売上高が１２．６％増の１９８億９７百万円、営業利益が４１．３％増の２２億２１百万円だった。物流施設向けは資材高等を背景とする着工・竣工遅れの影響を受けたが、研究施設向け設備が好調に推移し、増収効果や利益率改善効果により大幅増益だった。

　その他は売上高が０．６％減の７億７５百万円、営業利益が３０．９％増の８１百万円だった。

　全社業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高が４２７億４４百万円で営業利益が７４億２２百万円、第２四半期は売上高が３６５億円で営業利益が３２億０３百万円だった。なおオフィス引越等が年度末（３月）に集中する傾向があるため、同社の業績も第１四半期（１月～３月）に偏重する傾向がある。

　通期の連結業績予想は２５年８月４日付で上方修正して、売上高が前期比８．３％増の１５００億円、営業利益が１９．１％増の１２０億円、経常利益が１９．９％増の１２０億円、親会社株主帰属当期純利益が１５．５％増の８３億円としている。配当予想は据え置いて前期比１０円増配の６５円（期末一括）としている。連続大幅増配で、予想配当性向は３８．６％となる。

　前回予想（２５年２月１３日付の期初計画値）に対して売上高を５０億円、営業利益を５億円、経常利益を５億円、親会社株主帰属当期純利益を３億円それぞれ上方修正した。引き続きワークプレイス事業が好調に推移するほか、設備機器・パブリック事業が前回予想を大幅に上回る見込みとなった。修正後のセグメント別計画は、ワークプレイス事業の売上高が１０．６％増の１１３０億円で営業利益が２１．３％増の９７億円、設備機器・パブリック事業の売上高が４．３％増の３６０億円で営業利益が２７．８％増の２３億円としている。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は上値試す

　株価は水準を切り上げて高値更新の展開だ。利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。８月４日の終値は２３４１円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１６８円２２銭で算出）は約１４倍、今期予想配当利回り（会社予想の６５円で算出）は約２．８％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１００１円１３銭で算出）は約２．３倍、そして時価総額は約１２５０億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）