■過去最高益へ上方修正、鶏卵高値と飼料安が追い風に

　ホクリヨウ＜１３８４＞（東証スタンダード）は、前日２日に９０円高の２２０４円と続伸して引け、取引時間中には２２２２円と買われ、今年８月２５日につけた上場来高値２２１７円を更新した。同社株は、今年８月１３日の今２０２６年３月期第１四半期（２０２５年４月～６月期、１Ｑ）決算とともに、今期通期業績の上方修正と増配を発表しており、これを手掛かりにバリュー株買いが増勢となっている。業績上方修正は、鳥インフルエンザの後遺症による鶏卵価格の高騰を要因としているが、足元で記録的な猛暑日による鶏卵不足も懸念され鶏卵相場が高水準で推移しており、業績再上ぶれ期待も先取りされている。

■鶏卵相場の上昇が続き主原料の配合飼料価格も値下がり

　同社の今３月期業績は、期初予想より売り上げを６億円、営業利益を４億１０００万円、経常利益を４億２０００万円、純利益を４億１０００万円それぞれ引き上げ、売り上げ２３５億円（前期比１０．１％増）、営業利益３０億５０００万円（同３６．１％増）、経常利益２４億６０００万円（同４０．２％増）、純利益２４億２０００万円（同２０．１％増）と見込み、純利益は、法人税調整額の計上一巡で減益転換としていたのが連続して過去最高を更新する。今年２月までに鳥インフルエンザの感染拡大で８４０羽の採卵鶏は殺処分され、この分の供給力が完全に回復せず需給が引き締まったまま推移しており、鶏卵相場が高値推移し、鶏卵原料の６割を占める配合飼料の価格が第１四半期、第２四半期と値下げされたことが要因となった。第１四半期の鶏卵相場は、北海道Ｍサイズが、１キロ＝３２８円６５銭と前年同期比１１０円３８円高、東京Ｍサイズも同様に３３７円８６銭と１３０円８６銭高となり、飼料価格も１トン当たり４００円値下がりをした。

　今期配当は、期初に５０円（前期実績７０円）と減配を予定したが、業績上方修正とともに配当性向３０％を目安とする配当方針に従って７０円に増配し、前期と横並びとする。足元では鳥インフルエンザの感染再燃はみられていないが、９月に入っても全国で記録的な猛暑が続き、鶏舎の気温上昇で採卵鶏の生産に影響が懸念されており、鶏卵不足などから鶏卵相場へ影響する可能性もある。９月２日の鶏卵相場では、東京Ｍサイズが３４１円の高値と上伸しており、この動向次第では業績の再上ぶれ期待も高まってくる。

■記録的な猛暑もフォローして上値にチャレンジしＰＥＲ９倍の割安修正加速

　株価は、トランプ関税による世界同時株安時につけた１２１５円安値から鶏卵相場急騰で１７３６円と４２％高し、その後は鳥インフルエンザの落ち着きとともに１３００円台まで調整し中段もみ合いを続けてきたが、業績上方修正・増配とともに窓を開けて２２１７円高値まで急騰し、いったん２０２０円と下ぶれたあと上場来高値２２２２円と上値を伸ばした。ただＰＥＲは９．０倍と割安であり、記録的な猛暑による業績再上ぶれ期待も背景に一段の上値追いにチャレンジしよう。（情報提供：日本インタビュ新聞・インベストメントナビゲーター：株式投資情報編集長＝浅妻昭治）