（決算速報）
　マルマエ＜６２６４＞（東証プライム）は１０月１０日に２５年８月期連結業績を発表した。ＫＭアルミニウム（以下、ＫＭＡＣ）を新規連結して第３四半期より連結決算に移行したため前期との比較はできないが、精密部品事業（マルマエ）が半導体分野を中心とする需要回復に伴って大幅伸長し、機能材料事業（ＫＭＡＣ）の５ヶ月分業績も寄与した。そして２６年８月期も大幅増収増益予想としている。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は水準を切り上げて年初来高値圏だ。利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。

■２６年８月期も大幅増収増益予想

　２５年８月期の連結業績は売上高が１１４億０３百万円、営業利益が２１億０３百万円、経常利益が１９億３６百万円、親会社株主帰属当期純利益が１３億５５百万円だった。ＫＭＡＣを新規連結して第３四半期より連結決算に移行したため前期との比較はできないが、前期の非連結決算（売上高４７億４９百万円、営業利益１億５６百万円、経常利益４２百万円、当期純利益１９百万円）に対して大幅増収増益だった。また計画（２５年６月２０日付の公表値、売上高１１２億５４百万円、営業利益１９億円、経常利益１７億１４百万円、親会社株主帰属当期純利益１２億６５百万円）に対しては各利益とも超過達成した。配当は前期比１０円増配の４０円（第２四半期末１５円、期末２５円）とした。配当性向は３７．３％となる。

　精密部品事業（マルマエ）は売上高が７７億０９百万円で、営業利益（全社費用等調整前）が１８億２３百万円だった。半導体分野を中心とする需要回復に伴って大幅増収となり、設備稼働率の上昇によって原価率が低下したため大幅増益だった。分野別の売上高は、半導体分野が前期比７２．４％増の６１億３６百万円、ＦＰＤ分野が２７．５％増の１２億８６百万円、その他分野が４６．５％増の６１百万円だった。

　機能材料事業（ＫＭＡＣ、２５年４月～８月の５ヶ月分）は売上高が３６億９４百万円、営業利益が３億８５百万円（のれん償却額１億２５百万円控除後）だった。分野別の売上高は、ＩＴ器材分野（半導体・ＦＰＤ製造用ターゲット材向け消耗材、アルマイト処理など）が１３億５２百万円、半導体装置部材分野（半導体エッチング装置用の真空チャンバーなど）が７億１２百万円、基礎素材分野（電解コンデンサ用・ＨＤＤ用の高純度アルミなど）が１６億２５百万円だった。ＩＴ器材分野はターゲット材の好調などが牽引した。半導体装置部材分野は真空チャンパーが客先在庫調整の影響で横ばいだった。基礎素材分野は電解コンデンサ用が安定的に推移し、ＨＤＤ用が好調だったが、小口素材販売が停滞した。なお期末に一部材料の評価減や退職給付の積み増しなどの一時費用７０百万円が発生した。

　２６年８月期の連結業績予想（ＫＭＡＣを通期連結、２５年８月期は５ヶ月分を連結）は、売上高が前期比５０．８％増の１７２億５４百万円、営業利益が３３．１％増の２８億円、経常利益が３４．３％増の２６億円、そして親会社株主帰属当期純利益が２５．４％増の１７億円としている。配当予想は前期比１６円増配の５６円（第２四半期末２８円、期末２８円）としている。連続増配で予想配当性向は４１．７％となる。

　精密部品事業（マルマエ）が半導体分野を中心とする需要回復に伴って伸長し、機能材料事業（ＫＭＡＣ）の通期連結も寄与する。セグメント別計画は、精密部品事業（マルマエ）の売上高が８２億円で営業利益が１９億円、機能材料事業（ＫＭＡＣ）の売上高が９０億円で営業利益が１２億円としている。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は上値試す

　株価は水準を切り上げて年初来高値圏だ。利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。１０月１０日の終値は１９６９円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１３４円２６銭で算出）は約１５倍、今期予想配当利回り（会社予想の５６円で算出）は約２．８％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ６４３円７６銭で算出）は約３．１倍、そして時価総額は約２５７億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）