（決算速報）
　イトーキ＜７９７２＞（東証プライム）は２月１３日に２５年１２月期連結業績を発表した。計画を上回る大幅増益だった。ワークプレイス事業、設備機器・パブリック事業とも好調に推移し、売上高は４期連続で過去最高を更新、営業利益は３期連続で過去最高を更新した。そして期末配当を上方修正した。２６年１２月期も増益・増配予想としている。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は高値圏だ。高配当利回りなども評価材料であり、利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。

■２５年１２月期大幅増益・増配、２６年１２月期も増益・増配予想

　２５年１２月期連結業績は売上高が前期比１１．０％増の１５３６億８２百万円、営業利益が３５．８％増の１３６億８５百万円、経常利益が３７．３％増の１３７億３９百万円、親会社株主帰属当期純利益が３０．６％増の９３億８２百万円だった。配当は２月１３日付で期末７円上方修正して前期比２０円増配の７５円（期末一括）とした。配当性向は３９．４％となる。

　計画を上回る大幅増益だった。ワークプレイス事業、設備機器・パブリック事業とも好調に推移し、売上高は４期連続で過去最高を更新、営業利益は３期連続で過去最高を更新した。そして期末配当を上方修正した。

　営業利益の前期比３６億円増益の要因分析は、売上高増加に伴う利益増加で６３億円増加、売上総利益率改善（空間設計・コンサル・デザインから手掛けるオフィス案件の獲得や２４年７月のカタログ改定効果）で３３億円増加、販管費増加（業容拡大に伴う人件費の増加、業績連動型賞与の増加、ＤＸ推進のためのＩＴ基盤強化、減価償却費の増加など）で６０億円減少だった。

　ワークプレイス事業は、売上高が９．１％増の１１１５億３０百万円、営業利益が３６．７％増の１０９億９８百万円だった。ハイブリッドな新しい働き方にあわせたリニューアル案件を中心に増収となり、提供価値向上による利益率改善も寄与した。

　設備機器・パブリック事業は、売上高が１７．３％増の４０５億６９百万円、営業利益が３４．３％増の２４億９３百万円だった。物流施設向け設備は資材高騰を背景とした着工・竣工遅れの影響があったが、研究施設向け設備が好調に推移し、増収効果や利益率改善効果により大幅増益だった。

　その他は売上高が２．７％減の１５億８２百万円、営業利益が１１．８％増の１億９３百万円だった。

　全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高４２７億４４百万円で営業利益７４億２２百万円、第２四半期は売上高３６５億円で営業利益３２億０３百万円、第３四半期は売上高３３２億１４百万円で営業利益９億８８百万円、第４四半期は売上高４１２億２４百万円で営業利益２０億７２百万円だった。なおオフィス引越等が年度末（３月）に集中する傾向があるため、同社の業績も第１四半期（１月～３月）に偏重する季節特性がある。

　２６年１２月期の連結業績予想は売上高が前期比９．０％増の１６７５億円、営業利益が１６．９％増の１６０億円、経常利益が１６．５％増の１６０億円、親会社株主帰属当期純利益が１９．４％増の１１２億円としている。配当予想は前期比１５円増配の９０円（期末一括）としている。予想配当性向は３９．７％となる。

　ワークプレイス事業、設備機器・パブリック事業とも好調に推移する見込みだ。セグメント別計画は、ワークプレイス事業の売上高が９．０％増の１２１５億円で営業利益が２３．７％増の１３６億円、設備機器・パブリック事業の売上高が９．４％増の４４３億円で営業利益が９．９％減の２２億円としている。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は上値試す

　株価は高値圏だ。高配当利回りなども評価材料であり、利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。２月１３日の終値は２４９２円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２２６円６８銭で算出）は約１１倍、今期予想配当利回り（会社予想の９０円で算出）は約３．６％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１４７円７８銭で算出）は約２．２倍、そして時価総額は約１４０１億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）