ツバキ・ナカシマ＜６４６４＞（東１）は、２１円安の１４８３円と前日９日の変わらずを含めて４営業日続落して始まっている。きょう１０日に日経平均株価が、海外株安や円高の進行が響き小反発して始まったあと、１４３円安と下ぶれフシ目の１万６０００円台を割ってスタートしたことから、同社株にも売り買いが交錯している。ただ同社は目下、昨年１２月１６日の東証第１部への新規株式公開（ＩＰＯ）以来の初決算となる前２０１５年１２月期業績を集計中で、今年２月１５日に発表予定にあり、業績期待を高め前日取引時間中につけた上場来安値１４５３円を前に公開価格１５５０円を下回る株価は下げ過ぎとして下値抵抗力を発揮している。国内大手証券が、同社株を新規に最高位格付けでレーティングし目標株価を高く設定したことなども、決算発表を前に見直されている。

■新素材セラミック球の好展開や世界的な自動車増産が業績を牽引

　目下集計中の同社の前２０１５年１２月期業績は、ＩＰＯ時に売り上げ３９０億円（前期比８．２％増）、営業利益７０億円（同３４．１％増）、純利益４６億円（同１９．７％増）と予想され、純利益は過去最高を更新し、配当も３３円が予想されていた。同社は、２００７年１月にＭＥＢＯ（経営陣・従業員による株式公開買い付け）によりいったん上場廃止した。以来、海外生産拠点を新設・増強するなどグローバル製造ネットワークを確立させ、通常の鋼球より耐久性、省エネ性の高い新素材セラミック球を製造コストを大幅に削減して開発した。こうした新技術・新製品・新市場開拓により競争力強化に取り組んでおり、ボールベアリングに使用される精密球が、世界的な自動車生産や工作機械需要の拡大の恩恵を受け、戦略製品のセラミック球が、スマートフォン向け工作機械用途に好調に推移、円安メリットもオンしたことが、好業績要因となる。

　しかもＩＰＯ時に開示した前２０１５年１２月期第３四半期（３Ｑ）業績は、前年同期比１１．６％増収、４５．１％営業増益、２０．８％純益増益と大きく伸び、通期業績に対する利益進捗率は、目安の７５％を上回る８１％～８２％に達しており、上ぶれ着地も期待されている。続く今２０１６年１２月期業績も、続伸が有力で、国内大手証券は、連続の過去最高純利益更新と観測しており、２月１５日予定の初決算発表が注目されることになる。

■ＰＥＲ１２倍台水準から底上げし初値抜け、上場来高値奪回を目指す

　株価は、公開価格１５５０円に対して１６２０円で初値をつけ、上場来高値１８０４円まで買い進まれ、昨年末の配当権利落ちに年明け以降の全般相場急落の波及が重なって結局、上場来安値１４５３円と調整した。同安値は、前期実績推定ベースではＰＥＲ１２倍台と下げ過ぎとして底上げ、公開価格を窺っている。国内大手証券では、新規に投資判断を最高位の「Ｂｕｙ（バイ）」、目標株価を１９３０円でカバレッジを開始しており、一段のリバウンドが期待される。決算発表を契機に初値抜けから上場来高値奪回を目指そう。（本紙編集長・浅妻昭治）