ヒロセ通商＜７１８５＞（ＪＱＳ）は、１０円安の８２０円と小幅続落して始まっている。きょう２３日に日経平均株価が、１９２円安と反落してスタートしていることから、同社株にも目先の利益を確定する売り物が先行している。ただ同社の株価水準は、今年３月１８日の新規株式公開（ＩＰＯ）時の公開価格８３０円に並んでおり、今期期初の４月月次動向が、前年同月を上回ったことから業績期待を高め割安に放置されているとして下値買いも交錯している。同社の今３月期予想業績は、主要業務の外国為替証拠金取引（ＦＸ）事業が、為替変動率やマーケット環境に大きく影響を受け業績予測は困難として開示を行わず、それに代わって月次の営業収益などを早期開示しているが、前２０１６年３月期業績が、ＦＸ取引の活況が続きＩＰＯ時予想を上方修正されてＶ字回復して着地し、配当も大幅に増配したことが連想されている。

■「顧客満足度ランキング」３年連続トップも加わり４月度の営業収益は６．８％増

　今期期初の４月の月次動向は、営業収益が前年同月比６．８％増の５億３２００万円、顧客口座数が同５５．５％増の４１万３５４口座、取引高が同６０．２％増の４５９４億７２００万通貨、預かり証拠金が同２４．９％増の３７４億９０００万円と大きく続伸した。為替相場が、４月２７日～２８日開催の日本銀行の金融政策決定会合に向け追加金融緩和策を期待して１ドル＝１１１円台の円安・ドル高となっていたものが、現状維持と決定されたことから一転して円高に変わり、５月の大型連休中につけた１ドル＝１０５円台に向けて円高・ドル安となるなど大きく変動したことが取引高拡大につながった。さらに通常のＦＸ取引は、投資単位を１万通貨単位としているのに対して、同社では１０００通貨単位と小口化するなど独自ビジネスモデルとなっており、「２０１６年度オリコン顧客満足度ランキングＦＸ部門」で３年連続の総合第１位と評価された効果も上乗せとなっている。

　一方、同社のＩＰＯ後の初決算となった前２０１６年３月期業績は、ＩＰＯ時予想より営業収益が３億１５００万円、営業利益が２億５３００万円、経常利益が２億３８００万円、純利益が１億６７００万円それぞれ上方修正され営業収益６３億５６００万円（前々期比２７．９％増）、営業利益１２億５９００万円（同２．２７倍）、経常利益１１億７４００万円（同２．４１倍）、純利益７億５００万円（同３．５４倍）と大幅増益で着地した。日銀によるマイナス金利の初導入、原油先物相場の下落などを受け為替変動率が高まりＦＸ取引の取引高が、同２８．８％増の３兆９８７８億通貨となったことが寄与した。配当も、ＩＰＯ時予想の１２円から１６円（前々期実績６円）に大幅増配された。

　今３月期予想業は非開示となっているが、米国ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）が、６月１４日～１５日に開催予定のＦＯＭＣ（公開市場委員会）で再利上げに踏み切るとの観測が強まって、為替相場が、再び１ドル＝１１１円台まで円安・ドル高に進むなど変動しており、月次動向の続伸から業績期待を高めている。

■ＰＥＲは実績ベースでわずか５倍台と超割安で上場来高値奪回に再発進

　株価は、公開価格の８３０円と同値で初値をつけ、期末の配当権利取りも加わりストップ高を交えて上場来高値１０５０円まで買い進まれ、権利落ちとともに上場来安値７８５円と調整、その後は公開価格水準を下値限界とする１００円幅のレンジ相場を続けてきた。実績ベースでＰＥＲはわずか５倍台、配当利回りは１．９５％と割安であり、ボックス抜けから上場来高値奪回に向け再発進が加速しよう。（本紙編集長・浅妻昭治）