ジャパンミート＜３５３９＞（東２）は、８４円安の１３６２円と４営業日ぶりに急反落して始まっている。前日６日大引け後に今年４月２１日のＩＰＯ（新規株式公開）後の初決算として、今７月期第３四半期（３Ｑ）業績を発表、７月通期業績に対して高利益進捗率を示したうえに、ＩＰＯ時に未定していた今期配当と株主優待制度の実施を同時公表したが、前日取引時間中に上場来高値１４５４円まで買い進まれていただけに、目先の利益を確定する売り物が先行している。

　ただ下値には、今７月期通期業績が、生活防衛意識・節約志向が続くなか、２ケタ増益で過去最高を連続更新すると予想されているだけに割安修正の押し目買いも入っている。今回、消費税増税が再延期されるなか、デフレ関連株人気の再燃期待も高めている。

■「異常値販売」の顧客認知度が高まり３Ｑ経常利益は通期予想業績対比で８１％と高進捗

　同社の３Ｑ業績は、売り上げ７２７億９８００万円、営業利益３４億８６００万円、経常利益３４億８６００万円、純利益２０億９３００万円で着地した。３Ｑ決算は初作成となるため前年同期比較はないが、７月通期予想業績対比の利益進捗率は、約８１～７８％と目安の７５％を上回った。

　顧客ニーズにあった値頃感のある商品展開を進め、前期から本格的に取り組んでいる「異常値販売」として、特定の商品を大量に販売する手法の顧客認知度が高まり、種類も充実、買上点数が増加しており、店舗戦略では、昨年９月に業務用スーパー「肉のハナマサ」西新橋店を改装し、同１０月に関東圏単独店舗「ジャパンミート卸売市場」鳩ヶ谷店を開店したことなども寄与した。

　今７月通期業績は、ＩＰＯ時予想を据え置き売り上げ９５８億７００万円（前期比４．７％増）、営業利益４３億２４００万円（同２４．４％増）、経常利益４３億３００万円（同２１．０％増）、純利益２６億９４００万円（同４５．２％増）と大幅続伸を見込み、過去最高を連続更新する。

　同社の今期配当は、ＩＰＯ時に株主への配当を経営上の重要課題として認識し実施を予定しているが、具体的な配当金は未定としていた。今回３Ｑ決算開示と同時に、１０円として実施すると発表、前２０１５年７月期の１００円配当に対して、今年２月１日付けで行った１対１００の株式分割を勘案すると大幅増配となる。また、同社株式の投資魅力を高めるために株主優待制度も実施、このうち１００株以上の株式を保有する株主に２０００円相当の精肉関連商品を贈呈する。

■公開価格から約４０％高もＰＥＲ評価はなお１１倍台と割安で上値チャレンジに再発進

　株価は、初値を１０４０円と公開価格１０１０円をわずかに上回って形成し、上場来安値９９５円と下ぶれたあと、１２１０円高値まで買い直されるなどやや強弱感の拮抗するＩＰＯ状況となった。大型連休明け後は、全般相場が波乱商状となるなか、公開価格水準でのもみ合いから内需系割安株として逆行高様相を強め上場来高値追いを続けきた。

　公開価格からは３９．８％高となりもみあっているが、ＰＥＲ評価では１１倍台となお割安で、株主優待制度込みの総合利回りも２．２０％と高く、目先売り一巡後に最高値抜けから一段の上値チャレンジに再発進しよう。（本紙編集長・浅妻昭治）