フリュー＜６２３８＞（東１）は、６０円高の３０９０円と続伸して始まっている。今年８月１０日に今３月期第１四半期（２０１８年４～６月期、１Ｑ）決算の開示とともに、第２四半期（２０１６年４～９月期、２Ｑ）累計業績と３月通期業績の上方修正を発表、通期純利益が連続過去最高の更新幅を伸ばすことが割安修正買いの増勢につながっている。株価水準が、昨年１２月の新規株式公開（ＩＰＯ）時の公開価格３２００円を下回っていることも、下げた株ほど良く戻すとする「リターン・リバーサル買い」の要因となっている。

■新プリントシール機のフル稼働でプレイ回数が伸びシール紙販売が好調

　業績上方修正のうち３月通期業績は、売り上げを期初予想の据え置きとしたが、営業利益を３億５２００万円、経常利益を３億２００万円、純利益を２億２２００万円それぞれ引き上げ、純利益は、２７億７７００万円（前期比１２．７％増）と前期の過去最高を連続更新する。同社は、主力事業のプリントシール機の国内稼働台数が、前期末で６０９１台と業界トップで、年間プレイ回数も４０００万回を超え、プリントシール機で撮影した画像をスマートフォンなどのモバイル端末で取得できる閲覧サービス「ＰｉｃＴＬＩＮＫ（ピクトリンク）」の有料会員数も前期比５万人増の１６１万人と続伸しており、前期発売のプリントシール機「ＫＡＴＹ（ケイティ）」、「ＨＩＫＡＲＩ（ヒカリ）」を中心にプレイ回数が拡大してシール紙販売が好調に推移し、キャラクタ・マーチャンダイジング事業では、アミューズメント施設のクレーンゲーム向けにキャラクター商品も売り上げを伸ばしたことなどが要因となった。

　なお上方修正幅は、第３四半期以降の市場動向が不透明として９月通期売り上げを据え置き、通期利益の上方修正幅も２Ｑ累計業績の上方修正幅より小幅にするなど慎重に予想しているだけに、決算期進行とともに業績の再上方修正期待が高まる展開も想定される。また今期通期配当は、未定としているが、少なくとも前期年間配当の７５円の継続は有力視される。

■ＰＥＲはなお１０倍台評価にとどまり公開価格抜けから最高値奪回を目指す

　株価は、公開価格３２００円に対して３２２０円で初値をつけ３３２０円高値まで上値を伸ばしたが、２４７９円安値まで売られる限定的なＩＰＯ人気となった。今年に入っては、３月に期末の配当催促で上場来高値３３４０円まで買い直されたものの、今期の連続最高予想業績は市場コンセンサスを下回るとして買い材料として不発となり、全般相場の度重なる急落とともに上場来安値２３１７円へ再調整した。今回の業績上方修正で利益は市場コンセンサスを上回ってきたとして再騰しているが、ＰＥＲはなお１０倍台と下げ過ぎを示唆している。公開価格抜けから最高値を奪回し、さらに上値を伸ばす展開が続こう。（本紙編集長・浅妻昭治）