■ミニゴールデンクロスを示現

　サンデンホールディングス＜６４４４＞（東１）は、ミニゴールデンクロスを示現、為替観応度が高く、配当利回り妙味が増す銘柄として注目したい。

　同社グループは、昨年４月１日にさらなるグローバル成長を実現していくために、持株会社体制へ移行し、商号を「サンデン株式会社」から「サンデンホールディングス株式会社」に変更。自転車用の発電ランプから始まり、時代とともに業務用冷凍・冷蔵ショーケース、自動販売機、カーエアコン用コンプレッサー、カーエアコンシステム、住環境システムと製品開発をすすめ、国内外に事業活動を展開している。

　同社グループは、「品質力とグローバル力を軸に環境から企業価値を創造する」という経営方針のもと、重点基本戦略である「環境技術を軸とした売上成長」、「体質改革による事業競争力強化」、「経営システム改革による経営革新」に積極的に取り組んでいる。

　今２０１７年３月期第１四半期業績実績は、売上高が６９６億５９００万円（前年同期比１２．２％減）、営業損益が９億８４００万円の赤字（同１８億２０００万円の黒字）、経常損益が３０億４１００万円の赤字（同３２億６０００万円の黒字）、最終損益が２１億３１００万円の赤字（同２８億８６００万円の黒字）に着地。

　通期業績予想は、売上高が３０００億円（前期比２．４％増）、営業利益が７５億円（同３６．５％増）、経常利益が９０億円（同４６．６％増）、純利益が７０億円（同０．５％増）を見込んでいる。配当は期末一括１５円継続を予定している。

　株価は、５月１２日につけた年初来高値３９３円から６月２８日安値２５９円と調整し、２月１２日につけた年初来安値２５０円にほぼ並んだ後、モミ合いとなっているが、ミニゴールデンクロスを示現し、出直る気配となっている。今３月期第１四半期業績は、自動車機器事業で欧州・中国は堅調に推移したが、北米・アジアにおける販売減少、為替などの影響を受けたほか、流通システム事業で国内における需要拡大が一服、ベンディングシステム事業で国内市場での設備投資需要の減少したため、最終損益は赤字転落となった。今後、国内における生産・販売体制の見直すほか、海外においても体質強化を実施し、抜本的な構造改革に取り組むことことから回復が期待される。今期予想ＰＥＲ５倍台・ＰＢＲ０．６８倍と割安感があるほか、配当利回りは５．０％と利回り妙味は増す。欧州中心で為替感応度が高いことから、短期的には水準訂正高が続くと予想する。（Ｎ）