グッドコムアセット＜グッドコムＡ、３４７５＞（ＪＱＳ）は、前日１２日に２５円安の２０４８円と４営業日続落して引けた。同社株は、昨年１２月８日に新規株式公開（ＩＰＯ）され、ＩＰＯ時の高人気からセカンダリーでは地相場を模索する動きを続けているが、昨年１２月１９日につけた上場来安値１９６０円を目前とした安値水準では、同社の今１０月期業績の増益転換予想を手掛かりに超割安として直近ＩＰＯ株買いが再燃する展開が有力視されている。同社の露出度アップにつながるサッカーのＪリーグ２部の「東京ヴェルディ１９６９フットボールクラブ（東京都稲城市）」とスポンサー契約を締結したことや、独立系の投資顧問会社スパークス・アセット・マネジメントが、同社株式を新規取得したことも、側面支援材料となりそうだ。

■今期総販売戸数は２６％増と伸び海外販売物件の平均単価も６６％アップ

　同社の業績は、ＩＰＯ後初決算の前２０１６年１０月期業績が、期初計画を上ぶれ減収減益率を縮めて着地したあと、今２０１７年１０月期業績は、売り上げ８８億７９００万円（前期比２０．１％増）、営業利益９億９１００万円（同６．７％増）、経常利益８億９８００万円（同３．５％増）、純利益５億７０００万円（同１．３％増）と増収増益転換が予想されている。同社は、都内２３区に特化し駅から徒歩１０分以内に限定して投資用新築マンション「ＧＥＮＯＶＩＡ（ジェノヴィア）」シリーズの開発・販売・管理事業を展開しているが、前期業績と同様に円高による海外投資家向けの海外販売の伸び悩みを国内販売戸数の続伸でカバーして総販売戸数が前期比２６．３％増と続伸、地価上昇と仕入金額増加、事業拡大に伴う人件費増などを吸収することが要因となる。

　前期の総販売戸数は、円高の影響で海外販売が１２戸（前々期比４９戸）と落ち込んだが、国内業者販売に機動的にシフトして販売戸数が１３３戸（同３８戸）と伸び、国内自社販売も、販売戸数は１０６戸（同１７戸）と減少したものの、前期下期から単価の高いファミリータイプ（ＦＲ）物件の販売を積極化、売り上げが前々期比４．２％増の３２億５００万円、セグメント利益が同５１．７％増の５億６７００万円となったことが、前期業績の上ぶれ着地に寄与した。今２０１７年１０月期は、国内自社販売が１３２戸、国内業者販売が１７９戸、海外販売が６戸の合計３１２戸（前期実績２５１戸）と前期比２６．３％増を計画、海外販売も、台湾、中国などで積極的に販促活動を続け平均販売単価を６１００万円（前期実績３６７０万円）と同６６．２％アップを計画しており、増収増益転換をサポートする。

■ＰＥＲ評価はわずか４倍台に放置され内需系バリュー株として底上げへ再発進

　株価は、１９５０円を公開価格にＩＰＯされ、２５８２円で初値をつけ上場来高値２６３２円まで買い進まれ、この高人気の反動で上場来安値１９６０円まで突っ込み、スパークス・アセット・マネジメントの新規取得判明でいったん２２５０円へ急反発したが、年末相場の手仕舞い売りで再度、１９８６円と調整、公開価格を試す展開となった。同安値からは、昨年末発表のマンション用地購入で２１９８円高値まで持ち直し、地相場模索を続けた。ＰＥＲはわずか４倍台の超割安評価にとどまっており、全般相場の先行きが、トランプ・リスクで再不透明化するなか、好業績・好需給をベーアに内需系のバリュー株評価を高め最高値奪回に再発進する展開を強めよう。（本紙編集長・浅妻昭治）