エストラスト＜３２８０＞（東１）は、２０１２年１１月の東京証券取引所マザーズ市場への上場から約１年９ヶ月という短期間で、東京証券取引所市場第一部への市場変更を実現。１９９９年の設立以来、新築マンションを販売する不動産分譲事業を軸としながら、マンション完成後の建物管理やお客様の暮らしをより豊かにする、様々な「住」関連サービスにも事業領域を広げ、住環境を創造する総合不動産会社として、着実に事業基盤を固めている。

　同社は２月２１日、西部ガスによる同社株のＴＯＢ（公開買い付け）が終了したと発表。１月２４日から２月２０日まで１株８００円で公開買い付けを行い、当初予定通り、西部ガスがエストラスト株式の５１％を２月２４日付で取得、連結子会社となった。西部ガスグループは福岡都市圏で分譲戸建を中心に事業を行っている一方、エストラストグループは山口県及び九州の主要都市で分譲マンションを中心に事業を行っているため、事業の補完性が高く、両グループが保有する用地情報や経営・事業ノウハウ等を共有し、連携するメリットは大きく、西部ガスグループが保有する遊休不動産及び事業用不動産を、エストラストグループの不動産事業に関する経営ノウハウを活用して再開発することも可能になり事業拡大が見込まれる。

　エストラストの前２０１７年２月期第３四半期業績実績は、売上高が７０億３７００万円（前年同期比２８．１％減）、営業利益が２億４３００万円（同７４．８％減）、経常利益が１億５０００万円（同８２．０％減）、純利益が８５００万円（同８３．７％減）に着地。

　前１７年２月期業績予想は、売上高が１３０億円（前の期比１．３％増）、営業利益が８億９０００万円（同２０．２％減）、経常利益が７億５０００万円（同２１．４％減）、純利益が５億円（同１６．７％減）を見込んでいる。配当予想は８円（第２四半期末４円、期末４円）継続を予定している。

　株価は、２月２２日にＴＯＢ価格を上回る昨年来高値８０８円と買われたが、買い付け予定上限の３１４万５２００株を上回る応募があったため、その後は売り押され軟調展開が続いているが、ＴＯＢ発表直前の２月２０日終値６７５円に接近しており、値ごろ感は出ている。西部ガスグループとの連携による知名度の上昇、西部ガスグループが保有する遊休不動産及び事業用不動産の再開発等に対する期待感は高まっており、現在策定中と見られる２０１８年２月期から中期経営計画が明らかになれば、切り返す動きが予想される。中長期的な視点でここからの押し目は注目される。（株式評論家・信濃川）