燦キャピタルマネージメント＜２１３４＞（ＪＱＳ）は、前日７日に１円安の７７円と反落して引けたが、昨年１１月９日以来４カ月ぶりの安値水準で下げ渋る動きをみせた。同社株は、今年２月１４日の今３月期２０１６年４月～１２月期（第３四半期、３Ｑ）決算の開示に合わせて、３月通期利益を下方修正、黒字転換予想が、連続赤字となったが、売り上げは上方修正となっただけに早期に織り込んだとして極低位株買いが下値に続き底上げを窺った。国内外で展開しているクリーンエネルギー事業や宿坊を中心とするインバウンド（外国人観光客）関連事業などの展開で、業績が回復に転じるとの期待も後押しをしている。

■宿坊関連事業は新スキームに取り組みエネルギー関連事業も孫会社を設立

　３月通期業績は、期初予想より売り上げを１１００万円上方修正し２億８３００万円（前期比１０．４％減）と連続減収率を縮めた。昨年６月に売却を計画していた子会社の鳥取カントリー倶楽部の株式譲渡の売却交渉がいったん白紙となり同子会社の売り上げが継続計上され、同１１月に連結子会社化した東南アジア、日本でバイオマス原料の製造・販売やバイオマス発電事業を展開しているＳＵＮ　ＧＲＥＥＮ　ＥＮＥＲＧＹ（ＳＧＰＥ社）の売り上げが、上乗せとなることが要因となった。

　一方、利益については、営業利益を２億７０００万円、経常利益を２億８１００万円、純利益を４億９００万円それぞれ引き下げ、営業利益は２億３９００万円の赤字（前期は９４００万円の赤字）、経常利益は２億６６００万円の赤字（同１億５７００万円の赤字）、純利益は２億７７００万円の赤字（同１億９３００万円の赤字）と連続赤字を見込んだ。今年２月１０日に発表した宿坊をインバウンド向け宿泊施設として活用する「和空下寺町プロジェクト」が、出資パートナーの失権により終了しこのアレンジメント報酬とキャピタルゲインが見込めず、ＳＧＰＥ社関連の人件費、ファイナンス費用の増加、さらに鳥取カントリー株式売却遅れによる特別利益約１億２０００万円が見込めなくなったことなどが響いた。

　ただこの下方修正は、宿坊関連事業については、古民家を改築してインバウンド宿泊施設に利用する新しいスキームの京都府、和歌山県の案件を関係企業と協議中で、ＳＧＰＥ社も、エネルギー事業を国内で展開する孫会社の日本法人ＳＧＰＥジャパン（東京都港区）を今年３月３日に設立しており、この展開によっては来２０１８年３月期の業績期待も高まってくる。

■昨年１１月安値以来のダブルボトム水準から売買高を拡大させて底上げに弾み

　株価は、昨年８月の宿坊創生プロジェクトのアレンジメント・サービス業務受託でインバウンド関連人気を高めて昨年来高値１６５円まで急伸して第３者割り当てのファイナンスが響いて７５円安値まで急落し、昨年１１月のＳＧＰＥ社完全子会社化で８４円安値から１１５円高値まで急伸し、今回の業績修正でほぼ往って来いの安値をつけた。７０円台の安値は、昨年１１月安値に並ぶダブルボトム形成を示唆する水準であり、業績修正織り込みとして売買高も漸増しており、底上げ期待を高め昨年１２月の戻り高値１１５円奪回から弾みをつけ昨年来高値１６５円を目指そう。（本紙編集長・浅妻昭治）