アルトナー＜２１６３＞（ＪＱＳ）は、３連休前の前週末６日に９円安の１４０５円と４日続落して引けた。同社株は、今年７月～８月に形成した１３００円台の下値固めから１５０円幅の底上げをしており、３連休を前に目先の利益を確定する小口売りが出た。ただ下値には、今年９月７日に発表した今２０１８年１月期第２四半期（２０１７年２月～７月期、２Ｑ）累計決算が、期初予想を上ぶれて２ケタ増収増益で着地したことや、今期通期業績の連続最高純利益更新、配当の連続増配を予想していることを見直して、バリュー株買いが続いた。日本銀行が、今年１０月２日に発表した日銀短観（９月調査）で、大企業製造業の雇用人員判断指数が、マイナス１８と２６年超ぶりの人手不足感を示唆したことも、技術者派遣事業を展開している同社の業績期待を高めている。

■２Ｑ期末技術者数が前年同期比６０人増の７１７人と拡充し技術者単価も上昇

　同社の２Ｑ累計業績は、期初予想より売り上げが１億１４００万円、利益が３９００万円～５６００万円それぞれ上ぶれ、前年同期比１０．４％増収、２２．２％営業増益、２１．６％経常増益、２８．６％純益増益と連続増収増益率を拡大して着地した。同社が技術者を派遣している主要業界の輸送用機器の自動車業界では、先進安全自動車関連のシステム開発や、自動運転関連の道路のＩｏＴを含むインフラ整備などが急ピッチに進み技術者ニーズが高まっている。これに対応して同社は、今年４月入社の新卒技術者１１９人を含めて期末技術者を前年同期比６０人増の７１７人に拡充させ、この稼働率が９２．２％と高水準で安定、技術者単価も、同２．４％増の４０６７円と上昇しており、輸送用機器業界の売り上げが同２０．０％増、情報・通信業界向けが同１３．５％増と好調に推移したことなどが要因となった。

　今２０１８年１月期通期業績は、新卒・キャリア採用による人件費負担増などから慎重に期初予想を据え置き、売り上げ５５億６８００万円（前期比８．１％増）、営業利益６億２３００万円（同１２．８％増）、経常利益６億２６００万円（同１１．０％増）、純利益４億３１００万円（同１８．６％増）と見込んでいる。それでも純利益は、連続して過去最高を更新し、２Ｑ累計業績の上ぶれ着地や人手不足が顕在化する雇用環境から業績押し上げ期待が高い。また今期配当は、年間２６円（前期実績４５円）と今年１月３１日を基準日に実施した株式分割（１株を２株に分割）を勘案すると実質７円の連続増配を予定している。

■分割落ち後高値からの調整幅の半値戻し水準を固め全値戻しへ再発進

　株価は、株式分割の権利落ち後安値７９１円から今期業績の連続過去最高更新・実質連続増配をテコに１０００円台を回復し、今期第１四半期業績への期待を高めて分割落ち後高値１６７９円まで買われ落ち後安値から２．１倍化した。その後は、米国のハイテク株安、東証の新興市場株のツレ安などが影響して１３００円台下位まで調整、値固めを続けた。足元では、同安値は下げ過ぎとして１５６８円までリバウンドして２５日移動平均線を出没する中段固めを続けてきた。この２５日線は、分割落ち後高値から１３００円台下位までの下落幅の半値戻し水準と計算され、相場格言の「半値戻しは全値戻し」通りに、半値戻し水準固め終了から落ち後高値奪回に再発進しよう。