ラクオリア創薬＜４５７９＞（ＪＱ）は疼痛と消化管疾患を主領域とする創薬ベンチャーである。１９年１２月期黒字化を目指している。株価は地合い悪化も影響して７月の年初来安値に接近したが売られ過ぎ感を強めている。反発を期待したい。

■疼痛と消化管を主領域とする創薬ベンチャー

　ファイザー日本法人の中央研究所を前身として、新規開発化合物の創出を目指す創薬ベンチャーである。炎症および神経性の疼痛と、胃食道逆流症や過敏性腸症候群を代表とする消化器疾患を主な領域として、適応症の追加などで研究開発対象領域の拡大も進めている。

　新規開発化合物の知的財産権を製薬会社に導出（使用許諾契約によるライセンスアウト）する収益モデルで、上市済み製品には、カンジダ症を適応症とするキャンディン系抗真菌薬のアニデュラファンギン（米国製品名Ｅｒａｘｉｓ）、ＭＲＳＡ感染症を適応症とするグリコペプチド系抗ＭＲＳＡ抗菌薬のダルババンシン（米国製品名Ｄａｌｖａｎｃｅ）がある。

　パイプラインは消化器疾患領域で、胃食道逆流症を適応症とするカリウムイオン競合型アシッドブロッカーＰ－ＣＡＢ（化合物コードＲＱ－０００００００４）が米国と日本でフェーズ１終了、中国でフェーズ１実施中、胃不全麻痺・機能性胃腸症・慢性便秘を適応症とするセロトニン受容体５－ＨＴ４部分作動薬（ＲＱ－００００００１０）が英国でフェーズ１終了、米国で医師主導治験実施中、下痢型過敏性腸症候群を適応症とするセロトニン受容体５－ＨＴ２Ｂ拮抗薬（ＲＱ－００３１０９４１）が英国でフェーズ１終了、胃不全麻痺・機能性胃腸症・術後イレウスを適応症とするモチリン受容体作動薬（ＲＱ－００２０１８９４）が前臨床終了、癌に伴う食欲不振および悪液質症候群を適応症とするグレリン受容体作動薬（ＲＱ－００４３３４１２）が前臨床検討中、疼痛領域で神経障害性疼痛（化学療法起因性冷アロディニア）を適応症とするＴＲＰＭ８遮断薬（ＲＱ－００４３４７３９）が前臨床である。

　子会社化テムリックは、癌領域に特化した創薬事業を展開している。パイプラインは、再発または難治性の急性前骨髄球性白血病（ＡＰＬ）を主適応症とするレチノイン酸受容体作動薬ＴＭ－４１１（一般名タミバロテン）である。

　１８年３月には旭化成ファーマと、新規神経障害性疼痛治療薬候補のＰ２Ｘ７受容体拮抗薬に関するライセンス契約締結を発表した。今後は旭化成ファーマがＲＱ－００４６６４７９を有効成分とする新規治療薬の開発を前臨床試験から開始する。

■１９年１２月期黒字化目指す

　１０月１２日に、中国ＺＴＥとの合弁会社設立契約の中止と１８年１２月期連結業績予想の下方修正を発表した。中国において５－ＨＴ４部分作動薬（ＲＱ－００００００１０）と５－ＨＴ２Ｂ拮抗薬（ＲＱ－００３１０９４１）を開発予定だったが、ＺＴＥのグループ会社が米国政府から制裁を受け、合弁会社設立が遅延したため契約を合意解約した。契約終了によって一時金を受領できなくなり、１８年１２月期は赤字が拡大する見込みとなった。

　なお中期経営計画では、１９年１２月期に黒字化（売上高１９億６１百万円、営業利益１億８２百万円、経常利益２億０６百万円、純利益１億３４百万円）を目指している。

■株価は売られ過ぎ感

　株価は地合い悪化も影響して７月の年初来安値１０４６円に接近したが、売られ過ぎ感を強めている。反発を期待したい。１０月２５日の終値は１０８０円、時価総額は約２２０億円である。