Ｊトラスト＜８５０８＞（東２）は、前日１８日に４４円高の４３６円と急反発して引け、東証第２部値上がり率ランキングの第４位と高人気化した。同社株は、今年２月１３日に今２０１９年３月期第３四半期（２０１８年４月～１２月期、３Ｑ）決算の開示とともに、今３月期通期業績の下方修正、赤字転落、減配を発表しており、翌１４日には寄り付き直後の昨年来安値３６６円への急落から４２６円へ切り返し東証第２部値上がり率ランキングの第９位となり、前週末１５日は目先の利益確定売りと戻り売りに押されて反落したが、週明け１８日は再び底値買いが再燃した。業績下方修正は、インドネシアでのＭ＆Ａ前からの「負の遺産」の不良債権を一括して処理したことなどによるもので、「負のレガシー」一掃として来期業績への期待を高め売られ過ぎ訂正買いが再燃した。また、そのインドネシアでは、今年１月から日本での就労を希望するインドネシア人学生向けに初の日本語習得のための教育ローン商品も発売しており、今年４月１日に施行される改正出入国管理法関連株人気も、側面サポートしている。

■不良債権一括処理、貸倒引当金繰入など業績Ｖ字回復の収益基盤が整う

　同社の今２０１９年３月期通期業績は、期初予想より営業収益を７９億３７００万円、営業利益を３９８億１８００万円、純利益を４１６億６８００万円それぞれ引き下げ、営業収益７５４億４１００万円（前期比１．５％増）、営業利益３２７億４５００万円の赤字（前期は４７億５９００万円の黒字）、純利益３６３億５０００万円の赤字（同７億３１００万円の赤字）と営業収益は続伸するものの、営業利益は赤字転落する。日本金融事業、韓国及びモンゴル金融事業は好調に推移しているが、業績の不確実性を完全に払拭し業績のＶ字回復の下地作りのために、現時点で考え得る限りのリスクを前倒して計上することが要因となった。

　具体的には東南アジア金融事業で連結子会社ＰＴ　Ｂａｎｋ　ＪＴｒｕｓｔ　Ｉｎｄｏｎｅｓｉａ　Ｔｂｋ．（ＢＪＩ）の買収前からの負の遺産の不良債権を一括して処理し１０８．４億円の損失を計上したほか、投資事業で連結子会社のＪＴＲＵＳＴ　ＡＳＩＡ　ＰＴＥ．ＬＴＤ．の保有するＧｒｏｕｐ　Ｌｅａｓｅ　ＰＣＬに対する債権についてその全額に貸倒引当金１９９．２億円を繰り入れたことなどが要因となった。この貸倒引当金計上の結果、将来の回収金は、利益計上され、ＢＪＩでは体制のスリム化・効率化を進め、昨年１０月に株式を取得したオートローンの老舗であるＰＴ　ＯＬＹＭＰＩＮＤＯ　ＭＵＬＴＩ　ＦＩＮＡＮＣＥとのシナジー効果も見込めることから業績がＶ字回復する収益基盤は一層強固となる。

　今期配当は、業績の下方修正を踏まえて期末配当を従来予想の６円から１円に引き下げ年間７円（前期実績１２円）に減配する。また業績下方修正、減配の経営責任を明らかにするため代表取締役社長の月額報酬の支払いを取り止め、その他の取締役執行役員の月額報酬を２０％減額させる。

　なおインドネシアでの教育ローン商品は、日本での就労や技術習得を目指してインドネシア人学生に日本語能力の習得を目的として広島銀行＜８３７９＞（東１）などと共同開発して発売した。

■特大の陽線包み足を示現して大底打ちを鮮明化させまず昨年１２月高値を目指す

　株価は、今年２月１４日に前日の業績下方修正・減配発表で突っ込んだ昨年来安値３６６円から１６％超も切り返して引け、テクニカル的にも特大の陽線包み足を示現して大底打ちを鮮明化し、東証第２部市場の値上がり率ランキングの第９位に躍り出る人気となった。続く１５日は反落したものの、前日１８日は再び底値買いが再燃して値上がり率ランキングの第４位、東証全市場の上昇率ランキングでも第２１位にランクアップしており、昨年１２月高値５８４円を一通過点に一段の戻りを試そう。（本紙編集長・浅妻昭治）