アーバネットコーポレーション＜３２４２＞（ＪＱ）は東京２３区中心に投資用・分譲用マンションの開発・販売を展開している。１９年６月期大幅増収増益予想である。株価は下値固め完了感を強めている。出直りを期待したい。

■東京２３区中心に投資用マンション開発・販売

　東京２３区中心に投資用・分譲用マンションの開発・販売事業を展開している。アウトソーシングを積極活用し、少数精鋭の組織体制で固定費の極小化を図っている。

　親会社の同社は投資用ワンルームマンション開発・１棟販売や分譲マンション開発などＢｔｏＢ卸売、子会社のアーバネットリビングは同社開発物件の戸別販売、他社物件の買取再販、マンション管理・賃貸などＢｔｏＣ小売を基本事業としている。

　自社開発物件ブランドは、ワンルームマンションの「アジールコート」、コンパクトマンションの「アジールコフレ」、ファミリーマンションの「グランアジール」、戸建住宅の「アジールヴィラ」である。

　人口流入が続くエリアでの投資用ワンルームマンション開発を展開し、今後の取り組みとしてホテル開発事業で１８年中の用地取得を目指している。１８年６月には、投資用ワンルームマンション開発のために取得していた東京都大田区西蒲田プロジェクト用地を、ホテル事業における自社開発プロジェクト第１号にすると発表した。

　収益は物件売上計上によって変動しやすい特性がある。配当性向の基本方針は当期純利益から法人税等調整額の影響を排除した数値の３５％を配当するとしている。

■１９年６月期増収増益予想で２Ｑ累計順調

　１９年６月期連結業績予想（１２月１３日に上方修正）は、売上高が１８年６月期比１８．７％増の１９１億円、営業利益が２１．１％増の２０億２０百万円、経常利益が２０．８％増の１７億４０百万円、純利益が２１．８％増の１２億０５百万円としている。配当予想は１円減配の年間１５円（第２四半期末７円、期末８円）で、予想配当性向は３１．３％となる。

　第２四半期累計は、売上高が前年同期比２９．９％増の１１４億７３百万円、営業利益が１５．９％増の１４億１２百万円、経常利益が１８．２％増の１３億０６百万円、純利益が１９．６％増の９億０６百万円だった。不動産開発販売は投資用ワンルームマンション８棟・４０８戸、テラスハウス１棟・３戸、用地転売２件を売却して３０．８％増収だった。不動産仕入販売では買取再販２戸を売却した。

　通期は、不動産開発販売で投資用ワンルームマンション６３０戸などの販売を予定している。通期でも好業績を期待したい。また２０年６月期以降販売分の自社開発用地取得も順調である。投資用ワンルームマンションに対する投資・購入マインドは旺盛であり、収益拡大を期待したい。

■株主優待制度は毎年６月末の株主対象

　株主優待制度は、毎年６月末現在の１０単元（１０００株）保有株主に対して、保有株式数および保有期間に応じて株主優待ポイントを贈呈する。株主優待ポイントは「アーバネットコーポレーション・プレミアム優待倶楽部」サイトにおいて、食品、家電製品、ギフトなどと交換できる。１８年６月期末から実施した。

■株価は下値固め完了して出直り期待

　株価は１２月安値３１５円まで下押すことなく、２月２１日の直近安値３２４円から切り返して下値固め完了感を強めている。出直りを期待したい。３月５日の終値は３３７円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４７円９２銭で算出）は約７倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間１５円で算出）は約４．５％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２９６円０１銭で算出）は約１．１倍、時価総額は約８５億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）