システムサポート＜４３９６＞（東マ）はデータベース関連・クラウド関連・ＥＲＰ関連のソリューション事業を主力としている。１９年６月期大幅増収増益・増配予想である。２０年６月期も収益拡大を期待したい。株価は５月の年初来高値から反落したが、調整一巡して上値を試す展開を期待したい。１８年８月ＩＰＯ時の上場来高値も視野に入りそうだ。

■ソリューション事業など展開

　１８年８月東証マザーズに新規上場した。データベース関連・クラウド関連・ＥＲＰ関連サービスなどのソリューション事業を主力として、データセンターサービスやシステム保守・運用などのアウトソーシング事業、パッケージソフト開発・販売などのプロダクト事業も展開している。

　１８年６月期の売上構成比は、ソリューション事業が８２．８％、アウトソーシング事業が１３．５％、プロダクト事業が３．３％、その他が０．４％だった。

　主力のソリューション事業は、Ｏｒａｃｌｅデータベースの設計・構築・保守・運用などのデータベース関連サービス、ＡＷＳやＡｚｕｒｅの基盤構築・導入・移行支援などのクラウド関連サービス、ＳＡＰの導入・保守・運用などのＥＲＰ関連サービス、およびＩＴシステム開発を展開している。

　収益力向上に向けてストック収益のプライベート型クラウドサービスを拡大するため、地震の少ない金沢市にデータセンターを設置し、プロダクト事業では自社開発の統合型基幹システム「役者」シリーズの拡販を推進している。また米国シリコンバレーに子会社を設立し、最先端のＩＴ技術・サービスの発掘に努めている。

■データベース領域やクラウド領域での高い技術力が強み

　データベース領域やクラウド領域での高い技術力を強みとしている。

　データベース領域では、世界的に有力なＯｒａｃｌｅデータベースの技術者に対する最高峰の認定資格「ＯＲＡＣＬＥ　ＭＡＳＴＥＲ　Ｐｌａｔｉｎｕｍ」保有者数が、国内累計３位、単年２位（１８年８月時点）である。

　クラウド領域では、米アマゾン社のクラウドサービス「ＡＷＳ」に関して、ＡＷＳコンピテンシープログラムでＯｒａｃｌｅコンピテンシーを取得している日本企業３社のうちの１社である。また米マイクロソフト社のクラウドサービス「Ａｚｕｒｅ」に関して、Ｇｏｌｄ　Ｃｌｏｕｄ　Ｐｌａｔｆｏｒｍパートナーに認定されている。

■１９年６月期大幅増収増益予想、２０年６月期も収益拡大期待

　１９年６月期連結業績予想（５月１３日に上方修正）は、売上高が１８年６月期比１６．５％増の１１６億１３百万円、営業利益が２３．２％増の４億９６百万円、経常利益が２６．６％増の４億６６百万円、純利益が３３．９％増の２億９２百万円としている。配当予想（２月１２日に上方修正）は年間３円（期末一括）としている。１９年４月１日付株式２分割を考慮して１８年６月期の年間３円を年間１円５０銭に遡及修正すると、１８年６月期比１円５０銭増配となる。

　第３四半期累計は売上高が前年同期比１４．６％増の８４億１１百万円、営業利益が３０．７％増の４億５９百万円、経常利益が３４．３％増の４億４１百万円、純利益が５０．１％増の２億８９百万円だった。

　主力のソリューション事業（１３．７％増収、１２．１％増益）は物流業向け基幹システム更新案件、不動産業向けＥＲＰ製品導入案件、人材サービス業向けＷｅｂサービス開発案件、クラウドサービス利用支援分野の既存顧客からの受注拡大が牽引した。アウトソーシング事業（１１．９％増収、２０．８％増益）はＡＩ関連サービスを含めたデータセンター業務が好調に推移した。プロダクト事業（５２．１％増収、９５．２％増益）は住宅建築業向け工場情報管理システム、小売業向けモバイル受発注システムなどの販売が牽引した。

　通期も企業のＩＴ投資やクラウド移行需要などが堅調に推移して大幅増収増益予想である。好業績を期待したい。そして２０年６月期も収益拡大を期待したい。

■株価は上値試す

　株価（１９年４月１日付で株式２分割）は、５月の年初来高値１８２５円から反落したが、調整一巡して上値を試す展開を期待したい。１８年８月ＩＰＯ時の上場来高値も視野に入りそうだ。６月２０日の終値は１４７５円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ５９円６９銭で算出）は約２５倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間３円で算出）は約０．２％、時価総額は約７４億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）